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7 月5 日,公司发布2024 年中期业绩预告:2024 年上半年,公司预计实现营业收入16.65 亿元,较上年同期增长79.49%,其中:互连类芯片产品线销售收入约为15.28 亿元,津逮服务器平台产品线销售收入约为1.30 亿元;
实现归属于母公司所有者的净利润5.83 亿元~6.23 亿元,较上年同期增长612.73%~661.59%(即6.13 倍~6.62 倍),实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润5.35 亿元~5.65 亿元, 较上年同期增长13,924.98%~14,711.96%(即139.25 倍~147.12 倍)。
公司得益于DDR5 渗透率提高及RCD 世代更迭,互连类芯片业务实现营收高成长,毛利率提升明显。
公司AI 运力芯片方面,PCIe Retimer 芯片Q2 出货量环比翻倍,公司市场份额提升明显;MRCD/MDB Q1 开始规模试用提供营收,相关芯片销售收入快速增长,Q1 销售收入首次超过2,000 万元人民币之后,Q2 销售收入超过5,000 万元人民币。随着Q3 AI PC 出货加速,CKD 芯片营收有望实现大幅增长。
投资建议与盈利预测
在中性/乐观情况下,对应公司24 年eps 50x/65x 为合理估值,对应目标价65.5/85.15 元,维持“买入”评级。
风险提示
上行风险:竞争对手产能扩张低于预期;DDR5 渗透率快于市场预期;CXLDram 出货加速;AI PC 普及率加速;
下行风险:DDR5 渗透率低于预期;行业竞争加剧加速价格下行;伴随芯片如PMIC 等出现供应问题;更多精彩内容,请关注公众号:万物狙击
其他说明
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