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业绩简评
7 月29 日晚间,公司发布2024 年半年度报告。报告期内,公司实现营业收入172.41 亿元(YOY -8.64%);实现归母净利润42.4 亿元(YOY -20.20%);基本每股收益1.46 元;加权平均净资产收益率ROE 为7.62%。单二季度,公司实现收入92.6 亿元,环比增长15.9%;实现归母净利润22.9 亿元,环比增长18.3%。
经营分析
服务更多客户,订单稳健增长:报告期内,公司在维持现有超过6,000 家活跃客户基础上,新增客户超过500 家。截至2024 年 6月末,公司在手订单人民币431.0 亿元,剔除特定商业化生产项目同比增长33.2%。
一体化CRDMO 业务,多业务板块协同发展。报告期内:1)WuXiChemistry 收入122.1 亿元,剔除新冠商业化项目,同比增长2.1%;上半年TIDES 业务收入20.8 亿元,同比强劲增长57.2%,截至6月底, TIDES 在手订单同比增长147%。2)WuXi Testing:实验室分析与测试业务收入21.2 亿元,同比下降5.4%。其中,药物安全性评价业务保持亚太行业领先地位,受市场影响,收入同比下降6.3%。上半年临床CRO&SMO 业务收入8.9 亿元,同比增长5.8%。
其中, SMO 收入同比增长20.4%,保持中国行业领先地位,临床CRO 助力客户获得14 项临床试验批件;SMO 赋能31 个产品获批上市 。3)WuXi Biology:新分子种类相关业务收入同比增长8.1%;新分子收入占比持续提升至29.0%。4)WuXi ATU:上半年,管线总计64 个项目;其中,新增1 个美国客户的世界首个创新肿瘤淋巴细胞疗法(TIL)商业化项目。
自由现金流充裕,为股东分红回报和人才激励提供基础。上半年,公司经营性现金流47.4 亿元,资本开支15.1 亿元,自由现金流同比增长48.3%,为后续现金分红和激励保留人才提供基础。
盈利预测、估值与评级
我们预计2024-2026 年公司归母净利润分别为97/108/125 亿元,对应PE 分别为16/15/13 倍,维持“买入”评级。
风险提示
需求下降风险、政策变化风险、行业竞争加剧的风险、海外监管风险、核心技术人员流失风险、汇率风险等。更多精彩内容,请关注公众号:万物狙击
其他说明
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