网站首页 > 精选研报 正文
业绩稳健增长,维保业务明显放量:2024 上半年公司实现营收18.35 亿元,同比+3.71%,其中压缩机收入9.60 亿元,同比+6.96%,占比52%,受益于产品无油化转型,增速稳健;真空泵收入6.93 亿元,同比-7.11%,占比38%,主要受光伏真空泵需求下滑影响;零件及维修业务收入1.61亿元,同比+65.79%,占比9%,主要系公司产品在市场中的保有量持续增长引起质变。2024H1 实现归母净利润4.51 亿元,同比+23.3%;扣非净利润为4.25 亿元,同比+20.84%。Q2 单季营收为10.85 亿元,同比+0.6%,环比+44.84%;归母净利润为3.04 亿元,同比+22.21%,环比+108%。
盈利能力显著提升,控费能力稳步增强:2024H1 公司毛利率为40.5%,同比+2.1pct,其中压缩机毛利率为34.2%,同比-0.6pct,真空泵毛利率为48.3%,同比+4.6pct,零件及维修业务毛利率为47.9%,同比+8.7pct;销售净利率为20.6%,同比+3.9pct。公司盈利能力显著提高,主要系真空泵&零件及维修业务毛利率提升叠加规模效应释放。2024H1 公司期间费用率为12.2%,同比-2.6pct,其中销售/管理/研发/财务费用率分别为4.8%/4.0%/4.7%/-1.4%,同比-0.2/+0.3/-0.7/-2.0pct。Q2 单季毛利率为42.8%,同比+3.4pct,环比+5.7pct;销售净利率为28.1%,同比+5.0pct,环比+8.5pct。
泛半导体真空泵国产替代前景广阔,看好公司成长性:我们看好公司业绩成长性:①光伏电池片真空泵:我们测算2023-2025 年国内市场规模分别为25/28/32 亿元,随电池片设备技术迭代、旧泵维保,市场空间持续提升。电池片真空泵仍在国产替代阶段,公司作为龙头,2022 年份额仅17%,仍有较大提升空间。②半导体真空泵:我们测算2023-2025 年中国大陆与中国台湾半导体真空泵市场规模分别为79/81/86 亿元。目前半导体真空泵市场仍由Edwards 等欧美日龙头主导,国产化率仅10%左右。公司为国内领先的半导体真空泵供应商,目前已通过部分8-12 寸国内头部晶圆厂、先进封装厂以及半导体设备制造商的认可,并已开始批量交付。随着下游晶圆厂客户的扩产和设备商客户新工艺的持续验证,该业务增长前景广阔。
盈利预测与投资评级:考虑到下游验收节奏,我们维持2024-2025 年公司归母净利润分别为9.43/10.76/13.02 亿元,当前股价对应PE 为9/8/7倍,维持“增持”评级。
风险提示:下游扩产不及预期,客户拓展不及预期,原材料价格波动等。更多精彩内容,请关注公众号:万物狙击
其他说明
1、在下载过程遇到问题,请您 联系客服:QQ:2180737354 或 微信1:bsqj88886或者备用微信:bsqj88887 ,我们会在第一时间修复和反馈。2、本站所提供的股票指标等资源仅供参考学习交流,没稳赚的指标,赢亏自负,如果觉着指标好用请支持正版,否则产生的一切后果将由下载用户自行承担,有部分股票指标资源为网上收集或仿制而来,若模板侵犯了您的合法权益,请来联系我们,我们会及时删除,给您带来的不便,我们深表歉意!
⇒⇒⇒点击加入通达信指标公式交流群QQ群
猜你喜欢
- 2024-09-20 中集集团(000039)2024年中报点评:业绩符合预期 集装箱板块量利齐升
- 2024-09-20 航天电器(002025):传统配套需求波动导致营收下滑 公司盈利能力持续提升
- 2024-09-20 老凤祥(600612):门店突破6000家 积极布局藏宝金门店
- 2024-09-20 中际联合(605305):2024H1海外业务大幅增长 净利率显著提升
- 2024-09-20 长青股份(002391):农药价格下跌24H1业绩承压 腾退搬迁项目建设进展顺利
- 2024-09-20 鼎智科技(873593):收入阶段性波动 二季度业绩环比改善
- 2024-09-20 登海种业(002041)公司信息更新报告:行情低迷致业绩承压 期待降本增效改善盈利空间
- 2024-09-20 赣锋锂业(002460):锂价下跌 24H1公司业绩承压
- 2024-09-20 中国太保(601601):转型深化 投资优异 利润显著提升
- 2024-09-20 五粮液(000858):报表质量优异 管理持续改善
- 09-20中集集团(000039)2024年中报点评:业绩符合预期 集装箱板块量利齐升
- 09-20航天电器(002025):传统配套需求波动导致营收下滑 公司盈利能力持续提升
- 09-20老凤祥(600612):门店突破6000家 积极布局藏宝金门店
- 09-20中际联合(605305):2024H1海外业务大幅增长 净利率显著提升
- 09-20长青股份(002391):农药价格下跌24H1业绩承压 腾退搬迁项目建设进展顺利
- 09-20鼎智科技(873593):收入阶段性波动 二季度业绩环比改善
- 09-20登海种业(002041)公司信息更新报告:行情低迷致业绩承压 期待降本增效改善盈利空间
- 09-20赣锋锂业(002460):锂价下跌 24H1公司业绩承压