网站首页 > 精选研报 正文
本报告导读:
更新盈利预测,下调目标价,维持增持评级; 业绩符合预期,数通放量带动盈利提升;保税区产能建设达成,规模交付能力提升。
投资要点:
更新盈利预测 ,下调目标价,维持增持评级。公司公告2024 年中报,业绩符合预期,各项业务展望积极,Q2 业绩符合预期。考虑行业需求旺盛,但公司产能良率爬坡仍需时日。我们下调2024 年但上调2025 年业绩,更新2024-2026 年归母净利润为8.40/14.67/19.05亿元(前值为9.50/12.11/15.12 亿元),对应EPS 为1.06\1.85\2.40 元。
考虑同行业可比估值,给予公司2025 年25x PE,下调目标价为46.25元(前值为50.08 元),维持增持评级。
业绩符合预期,数通放量带动盈利改善。2024H1 公司实现营收31.09亿元,同比增长10.48%;归母净利润为2.00 亿元,符合市场预期。
其中,公司单Q2 实现营收18.19 亿元,环比增长40.9%。上半年营收结构看,数通与接入营收14.90 亿元,同比增长21.20%,同时毛利率比同期提升约1.58 个百分点;传输业务营收15.75 亿元,同比大致持平。净利率层面,公司Q1 仅为6.02%,单Q2 约为6.75%,提升将近一个百分点。我们认为随着Q2 国内云厂陆续完成招标,订单和交付的高速增长开始在财务报表中体现, 同时随着400G/800G 高速产品交付增多,公司盈利能力也不断加强。
保税区产能建设达成,规模交付能力提升。2024 年上半年,公司持续提升海外制造及高端疏通产品交付能力,并顺利完成海外制造基地及武汉东湖综合保税区高端光电子产业基地的产能建设。同时年初公司下单的核心物料也在Q2 陆续到位,我们认为公司季度交付能力将在Q3、Q4 逐步快速释放。
催化剂: 国内AI 芯片和智算网络迭代,光模块出货量快速提升风险提示:国内AI 投入不及预期; 行业竞争加剧。更多精彩内容,请关注公众号:万物狙击
其他说明
1、在下载过程遇到问题,请您 联系客服:QQ:2180737354 或 微信1:bsqj88886或者备用微信:bsqj88887 ,我们会在第一时间修复和反馈。2、本站所提供的股票指标等资源仅供参考学习交流,没稳赚的指标,赢亏自负,如果觉着指标好用请支持正版,否则产生的一切后果将由下载用户自行承担,有部分股票指标资源为网上收集或仿制而来,若模板侵犯了您的合法权益,请来联系我们,我们会及时删除,给您带来的不便,我们深表歉意!
⇒⇒⇒点击加入通达信指标公式交流群QQ群
猜你喜欢
- 2024-09-20 石头科技(688169):加快海外渠道布局 抢占更多收入增量
- 2024-09-20 拓荆科技(688072):24Q2营收环比高增69% 超高深宽比CVD&键合新产品进展顺利
- 2024-09-20 伊戈尔(002922):盈利能力快速提升 变压器出海持续景气
- 2024-09-20 亚虹医药(688176):商业化稳步推进 APL-1702国内递交NDA
- 2024-09-20 德业股份(605117):逆变器修复强势 储能电池包羽翼渐丰
- 2024-09-20 中科曙光(603019):业绩稳健增长 强化计算产业生态优势
- 2024-09-20 海螺水泥(600585):业绩延续承压 高分红优势凸显
- 2024-09-20 康辰药业(603590):KC1036Ⅲ期持续推进 金草片即将申报上市
- 2024-09-20 绿色动力(601330):现金流持续改善 率先推出高分红规划
- 2024-09-20 老凤祥(600612):二季度归母净利润增长8% 盈利能力持续优化
- 09-20石头科技(688169):加快海外渠道布局 抢占更多收入增量
- 09-20拓荆科技(688072):24Q2营收环比高增69% 超高深宽比CVD&键合新产品进展顺利
- 09-20伊戈尔(002922):盈利能力快速提升 变压器出海持续景气
- 09-20亚虹医药(688176):商业化稳步推进 APL-1702国内递交NDA
- 09-20德业股份(605117):逆变器修复强势 储能电池包羽翼渐丰
- 09-20中科曙光(603019):业绩稳健增长 强化计算产业生态优势
- 09-20海螺水泥(600585):业绩延续承压 高分红优势凸显
- 09-20康辰药业(603590):KC1036Ⅲ期持续推进 金草片即将申报上市