网站首页 > 精选研报 正文
1H24 归母净利润同比上升
1H24 公司实现营收107.64 亿元,同比增长1.4%;归母净利润9.28 亿元,同比增长4.9%;扣非归母净利润8.99 亿元,同比增长9.2%。考虑到行业竞争加剧、EVA 粒子价格下跌,我们下修公司24/25/26 年EPS 至0.96/1.04/1.25 元(前值为1.37/1.54/1.74 元)。参考Wind 一致预期, 可比公司24 年19 倍PE,考虑公司胶膜成本优势显著,龙头地位稳固情况下24年海外产能落地销量有望大幅提升,给予公司24 年24 倍PE,目标价23.04元,维持“买入”评级。
胶膜毛利率同比提升,海外产能持续扩张
1H24 公司胶膜销量13.89 亿平,同比增长43.61%;实现营业收入98.79亿元,同比增长3.79%,毛利率16.76%,同比上升3.38pct,主要系Q1胶膜涨价、POE 类占比提升、海外客户定制化产品毛利率较高。公司持续扩产,24 年计划同步实施临安、苏州、江门、越南、泰国多个基地产能扩张,在建设计产能12.5 亿平,预计26 年底前陆续投产。胶膜境外销售毛利率较高,随着公司海外工厂陆续投产、出货,有望贡献利润弹性。
背板业务承压,盈利能力待恢复
1H24 公司背板销量0.68 亿平,同比下降18.26 %,主要是由于单玻组件需求下降导致销售量下降;叠加背板价格下滑,实现营业收入4.15 亿元,同比下滑43.53%;毛利率为4.29%,同比下滑8.35pct。公司2023 年背板出货量排名提升至全球第二,24 年计划扩张海外产能,越南3000 万平项目预计25 年投产。
丰富产品矩阵,打造业务新增长点
公司大力发展感光干膜、铝塑膜等新型材料。1H24 公司感光干膜销量0.74亿平,同比增长35.83%;实现营业收入2.75 亿元,同比增长26.92%,毛利率24.08%,同比上升1.96pct。产品围绕AI 等芯片高端需求提升至BGA、PKG 等载板应用领域,有望随着AI 算力基础设施的发展对PCB 产业带动实现高速成长。铝塑膜出货560.6 万平,同比增长35.54%,实现营业收入0.59 亿元,同比增长26.52%,毛利率9.92%。公司凭借深厚技术积累及稳定供应能力,其电子材料顺利导入深南电路、东山精密等客户,功能膜(含铝塑膜)材料顺利导入赣锋电子、南都电源等客户。
风险提示:终端需求不及预期、公司产能不及预期、市场竞争加剧、经营性现金流偏低等。更多精彩内容,请关注公众号:万物狙击
其他说明
1、在下载过程遇到问题,请您 联系客服:QQ:2180737354 或 微信1:bsqj88886或者备用微信:bsqj88887 ,我们会在第一时间修复和反馈。2、本站所提供的股票指标等资源仅供参考学习交流,没稳赚的指标,赢亏自负,如果觉着指标好用请支持正版,否则产生的一切后果将由下载用户自行承担,有部分股票指标资源为网上收集或仿制而来,若模板侵犯了您的合法权益,请来联系我们,我们会及时删除,给您带来的不便,我们深表歉意!
⇒⇒⇒点击加入通达信指标公式交流群QQ群
猜你喜欢
- 2024-09-20 圆通速递(600233):2Q24业绩符合我们预期 单票盈利企稳
- 2024-09-20 方盛制药(603998):医药工业平稳增长 核心品种表现亮眼
- 2024-09-20 中国银行(601988):中期分红落地 营收利润边际改善
- 2024-09-20 中集集团(000039)2024年中报点评:业绩符合预期 集装箱板块量利齐升
- 2024-09-20 航天电器(002025):传统配套需求波动导致营收下滑 公司盈利能力持续提升
- 2024-09-20 老凤祥(600612):门店突破6000家 积极布局藏宝金门店
- 2024-09-20 中际联合(605305):2024H1海外业务大幅增长 净利率显著提升
- 2024-09-20 长青股份(002391):农药价格下跌24H1业绩承压 腾退搬迁项目建设进展顺利
- 2024-09-20 鼎智科技(873593):收入阶段性波动 二季度业绩环比改善
- 2024-09-20 登海种业(002041)公司信息更新报告:行情低迷致业绩承压 期待降本增效改善盈利空间
- 09-20圆通速递(600233):2Q24业绩符合我们预期 单票盈利企稳
- 09-20方盛制药(603998):医药工业平稳增长 核心品种表现亮眼
- 09-20中国银行(601988):中期分红落地 营收利润边际改善
- 09-20中集集团(000039)2024年中报点评:业绩符合预期 集装箱板块量利齐升
- 09-20航天电器(002025):传统配套需求波动导致营收下滑 公司盈利能力持续提升
- 09-20老凤祥(600612):门店突破6000家 积极布局藏宝金门店
- 09-20中际联合(605305):2024H1海外业务大幅增长 净利率显著提升
- 09-20长青股份(002391):农药价格下跌24H1业绩承压 腾退搬迁项目建设进展顺利