网站首页 > 精选研报 正文
投资要点
成都银行24H1 利润同比+11%,不良指标保持行业较优水平。
数据概览
成都银行24H1 归母净利润同比增长10.6%,增速较24Q1 放缓2.2pc;营收同比增长4.3%,增速较24Q1 放缓2.0pc。24Q2 末不良率环比Q1 持平于0.66%,拨备覆盖率环比下降8pc 至496%。
盈利略有放缓
成都银行24H1 归母净利润同比增长10.6%,增速较24Q1 放缓2.2pc;营收同比增长4.3%,增速较24Q1 放缓2.0pc,基本符合市场预期。驱动因素来看,息差下行是主要拖累项,其他非息高增支撑盈利。①息差:24Q2 息差(期初期末口径,下同)环比24Q1 下降13bp 至1.57%;②其他非息:24H1 其他非息同比增长10.5%,增速环比提升14pc,判断是把握住了二季度债市行情。
展望全年,息差降幅有望趋缓,带动营收增速企稳、利润增速维持两位数快增。
息差环比下行
24Q2 息差环比下降13bp 至1.57%,主要是资产端收益率快速下行影响。(1)资产端收益率环比下降19bp 至3.74%,判断主要是LPR 降息,叠加城投业务定价行业性走低影响。(2)负债端成本率环比改善7bp 至2.25%,得益于前期存款降息红利释放,叠加负债结构改善。①利率来看,24H1 存款成本率较23H2 改善4bp 至2.19%。②结构来看,24H1 末存款环比24Q1 末增长2.6%,增速较总负债快1pc。展望未来,存款成本有望继续改善,带动成都银行息差下行压力趋缓。
资产质量波动
24H1 末不良率、关注率环比分别持平、+4bp 至0.66%、0.45%,资产质量整体保持优异。关注指标的小幅波动,判断是成都以外地区的按揭、建筑业资产质量压力上行影响。①对公方面,24H1 末成都银行建筑业贷款不良率3.98%,较年初上行129bp;②零售方面,按揭不良率0.63%,较年初上行18bp;③区域方面,24H1 末非成都地区不良率0.75%,较年初上行16bp。
盈利预测与估值
预计成都银行2024-2026 年归母净利润同比增长10.27%/5.35%/5.63%,对应BPS19.55/22.04/24.67 元。现价对应PB 0.77/0.68/0.61 倍。维持目标价17.60 元/股,对应2024 年PB 估值0.90x,现价空间18%,维持“买入”评级。
风险提示:宏观经济失速,不良大幅暴露。更多精彩内容,请关注公众号:万物狙击
其他说明
1、在下载过程遇到问题,请您 联系客服:QQ:2180737354 或 微信1:bsqj88886或者备用微信:bsqj88887 ,我们会在第一时间修复和反馈。2、本站所提供的股票指标等资源仅供参考学习交流,没稳赚的指标,赢亏自负,如果觉着指标好用请支持正版,否则产生的一切后果将由下载用户自行承担,有部分股票指标资源为网上收集或仿制而来,若模板侵犯了您的合法权益,请来联系我们,我们会及时删除,给您带来的不便,我们深表歉意!
⇒⇒⇒点击加入通达信指标公式交流群QQ群
猜你喜欢
- 2024-09-20 石头科技(688169):加快海外渠道布局 抢占更多收入增量
- 2024-09-20 拓荆科技(688072):24Q2营收环比高增69% 超高深宽比CVD&键合新产品进展顺利
- 2024-09-20 伊戈尔(002922):盈利能力快速提升 变压器出海持续景气
- 2024-09-20 亚虹医药(688176):商业化稳步推进 APL-1702国内递交NDA
- 2024-09-20 德业股份(605117):逆变器修复强势 储能电池包羽翼渐丰
- 2024-09-20 中科曙光(603019):业绩稳健增长 强化计算产业生态优势
- 2024-09-20 海螺水泥(600585):业绩延续承压 高分红优势凸显
- 2024-09-20 康辰药业(603590):KC1036Ⅲ期持续推进 金草片即将申报上市
- 2024-09-20 绿色动力(601330):现金流持续改善 率先推出高分红规划
- 2024-09-20 老凤祥(600612):二季度归母净利润增长8% 盈利能力持续优化
- 09-20石头科技(688169):加快海外渠道布局 抢占更多收入增量
- 09-20拓荆科技(688072):24Q2营收环比高增69% 超高深宽比CVD&键合新产品进展顺利
- 09-20伊戈尔(002922):盈利能力快速提升 变压器出海持续景气
- 09-20亚虹医药(688176):商业化稳步推进 APL-1702国内递交NDA
- 09-20德业股份(605117):逆变器修复强势 储能电池包羽翼渐丰
- 09-20中科曙光(603019):业绩稳健增长 强化计算产业生态优势
- 09-20海螺水泥(600585):业绩延续承压 高分红优势凸显
- 09-20康辰药业(603590):KC1036Ⅲ期持续推进 金草片即将申报上市