网站首页 > 精选研报 正文
1H24 业绩符合市场预期
公司公布1H24 业绩:1H24 公司实现营业收入42.77 亿元,YoY+1.34%;实现归母净利润2.28 亿元,YoY+45.08%;实现扣非后归母净利润2.22 亿元,YoY+77.47%,主要受上年同期政府补助等非经常性损益金额较高的影响。单季度来看,2Q24 公司实现营业收入22.06 亿元,YoY-0.29%,QoQ+6.48%;实现归母净利润1.13 亿元,YoY+17.03%,QoQ-1.00%。公司业绩符合市场预期。
发展趋势
产品结构调整保障营收增长,盈利能力持续提升。1)1H24 公司合金结构钢/不锈钢/合金工具钢/高温合金产品分别实现营收14.99/10.07/7.08/7.38 亿元,YoY+3.08%/+18.62%/+34.97%/-23.15%;各板块产品平均售价YoY+14.06%/+3.89%/+6.46%/+16.76%。公司积极应对优钢市场需求不足及产量降低压力,大力开发新产品及新市场,提高汽车钢替代品种订货量。2)1H24 公司毛利率/净利率分别同比增长1.63/1.61ppt 至13.46%/5.33%,原材料价格降低影响显现,降本节支增效显著。
存货维持高位,经营活动现金流短期承压。1)1H24 公司期间费用率同比+0.15ppt 至8.24%。其中财务费用率0.49%,受利息变动影响同比增加0.25ppt。2)公司1H24 研发费用同比增长0.78%至1.86 亿元,在研科研课题49 项,完成首试制产品79 个,其中多项高精尖产品已达到国际先进水平。3)截至1H24 公司存货规模29.98 亿元,较上年同期增长18.15%。4)1H24公司经营活动现金流净流出2.59 亿元,同比减少3.26 亿元,主要原因为随着技改项目相继投产,生产周期较长的高档品种增量,用于过程周转的存货增加导致现金支出增加。
重要技术改造项目陆续投产,特钢龙头地位持续巩固。1)根据公司公告,1H24 公司重要技术改造项目陆续投产,高附加值产品交付能力持续提升;持续进行配料结构优化、成材率提升、工艺路线优化和能源降本,降本节支增效显著。2)公司是我国变形高温合金龙头企业,我们认为随着行业下游需求增加,公司积极扩产和产品结构持续优化,有望持续巩固特钢龙头地位,长期成长可期。
盈利预测与估值
我们维持2024/2025 年盈利预测5.65/7.47 亿元,当前股价对应2024/2025年18.2/13.7x P/E。我们维持跑赢行业评级,考虑到近期行业估值下行,我们下调目标价14.9%至6.44 元,对应2024/2025 年22.5/17.0x P/E,潜在涨幅23.9%。
风险
1)原材料价格上涨风险;2)订单及交付不及预期风险。更多精彩内容,请关注公众号:万物狙击
其他说明
1、在下载过程遇到问题,请您 联系客服:QQ:2180737354 或 微信1:bsqj88886或者备用微信:bsqj88887 ,我们会在第一时间修复和反馈。2、本站所提供的股票指标等资源仅供参考学习交流,没稳赚的指标,赢亏自负,如果觉着指标好用请支持正版,否则产生的一切后果将由下载用户自行承担,有部分股票指标资源为网上收集或仿制而来,若模板侵犯了您的合法权益,请来联系我们,我们会及时删除,给您带来的不便,我们深表歉意!
⇒⇒⇒点击加入通达信指标公式交流群QQ群
猜你喜欢
- 2024-09-24 杭氧股份(002430):低气价致利润承压 设备订单充实
- 2024-09-24 民和股份(002234):鸡苗量价齐跌 Q2盈利降幅收窄
- 2024-09-24 青岛啤酒(600600):销量短期承压 成本红利兑现
- 2024-09-24 中远海控(601919):1H24业绩符合预期 全年现金与盈利有望增厚
- 2024-09-24 新大陆(000997):盈利能力改善 海外布局加速
- 2024-09-24 欧科亿(688308):产能利用率不足 业绩承压2024
- 2024-09-24 中国太保(601601):负债端延续高质量增长 红利和债市上涨驱动净利润超预期
- 2024-09-24 公牛集团(603195):坚韧生长 长期战略清晰
- 2024-09-24 东方雨虹(002271):需求压力加大、经营承压 开启大额中期派息
- 2024-09-24 启明星辰(002439):与中移动协同收入保持高增 下半年业绩有望提速