万物公式网是一个专注于股票软件、股票公式资源分享的平台
微信公众号:万物狙击

网站首页 > 精选研报 正文

太极集团(600129):业绩短期承压 多重催化下Q3有望好转

admin 2024-09-28 01:34:52 精选研报 117 ℃

本报告导读:

    因同期高基数及部分产品社会库存较高,24H1 业绩短期承压,在23Q3 低基数、24Q3 库存消化并强化动销以及降费增利的多重催化下,24Q3 有望实现恢复性增长。

    投资要点:

业绩略低于预 期,维持“增持”评级。24H1营收78.17亿元(-13.6%),归母净利润4.95 亿元(-12.5%),其中Q2 单季营收36.09 亿元(-21.9%),归母净利润2.48 亿元(-25.0%)。考虑到24H1 核心产品销售情况不及预期,下调2024-26 年预测EPS 至1.72/2.10/2.61 元(原1.94/2.45/3.02 元),参考可比公司估值,给予24 年PE 20X,下调目标价至35.09 元,维持“增持”评级。

    基数效应及社会库存等影响核心单品销量,工业板块短期承压。

24H1 分板块看:(1)医药工业收入50.79 亿元(-19.8%);三大核心领域中,消化及代谢类(藿香为代表)收入15.85 亿元(-26.3%),预计由于23H1 藿香被列入新冠诊疗指南且同期需求激增导致基数较高,且形成较高社会库存,至24 上半年尚未完全消化。呼吸类(急支为代表)收入15.74 亿元(+4.25%)。抗感染类(益保世灵为代表)收入6.83 亿元(-37.5%),预计主要受化药销售口径调节影响。(2)医药商业收入37.41 亿元(-10.96%)。(3)其他:中药材资源收入4.90亿元(-16.4%),大健康收入2.65 亿元(+79.6%)。考虑到①23Q3 因院内环境收紧,基数较低;②24Q3 核心产品库存持续消化并强化终端动销;③大幅降费增利,Q3 业绩有望实现恢复性增长。

销售费用控制能力提升,持续加大研发强化竞争力。24H1 销售/管理费用率分别为31.66%(-3.82pct)/4.28%(+0.34pct),持续强化销售精细化管理,成效显著,预计24H2 销售费用率仍有望维持下降态势。研发层面,持续加大投入,24H1 研发费用1.16 亿元(+31.3%),研发费用率1.49% (+0.51pct),持续加强太极藿香、急支糖浆等大品种和潜力产品的二次开发,稳步推进在研项目,加快项目立项和引进新产品,并强化科研赋能销售,长期增强产品竞争力。

    催化剂:核心产品销量超预期,营销持续加码,新品持续落地风险提示:核心产品销量不及预期,行业政策风险

更多精彩内容,请关注公众号:实盘操手

其他说明

1、在下载过程遇到问题,请您 联系客服:QQ:2180737354  或  微信:bsqj88885(暂时不能用)     备用微信:bsqj88886(暂时不能用),我们会在第一时间修复和反馈。


2、本站所提供的股票指标等资源请细看说明,适合自己再购买下载,指标不包安装,不懂的人切勿购买,新手勿扰。所有指标仅供参考学习交流,没稳赚的指标,赢亏自负,如果觉着指标好用请支持正版,否则产生的一切后果将由下载用户自行承担,有部分股票指标资源为网上收集或仿制而来,若模板侵犯了您的合法权益,请来联系我们,我们会及时删除,给您带来的不便,我们深表歉意!


⇒⇒⇒点击加入通达信指标公式交流群QQ群