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公司发布半年度报告
24Q2 公司收入5.2 亿,同减16.7%;归母净利0.3 亿,同减55.6%。24H1公司收入9.2 亿,同减5.1%;归母净利0.4 亿,同减46.9%。
分业务,家具制造业收入8.8 亿,同减4.6%;其中整体衣柜收入6.6 亿,同减8.7%,占总71.7%;橱柜1.4 亿,同增18.1%,占总15.2%。
24H1 橱柜产品、大宗业务渠道营业收入保持双位数增长,主要是24H1 房企工程项目竣工验收增加所致。
24H1 公司毛利率35.0%,同减0.8pct;其中整体衣柜毛利率39.0%,同减0.3pct;橱柜毛利率27.0%,同减0.1pct;净利率4.9%,同减3.8pct。
重视品牌与产品建设,增强核心竞争力
公司持续持续加强与知名设计团队、境外家居设计师、院校设计力量的广泛合作,加快对产品的迭代升级,强化市场研究和客户需求分析,梳理并优化IPD 流程各环节,以实现高效创新和产品质量的不断提升。公司坚持以市场为导向,保持设计领先,加快推动配套产品的战略合作形成衣柜+橱柜+木门+护墙+成品配套的产品矩阵,提供完整的家居解决方案,满足消费者全品类的一站式消费需求。
提升全渠道运营管理,大宗业务实现高增长
整装渠道是公司重要补充渠道,24H1 收入同增超130%,公司一方面加强与整装公司的合作,另一方面也不断提升自身整装设计与交付能力,打造差异化的竞争力。在工程大宗渠道,公司坚持以央企、国企为核心、优质民营企业为辅的客户结构,构建由销售、技术与服务组成的铁三角团队,形成“市场开拓方案解决-项目保障”的闭环管理,助力工程大宗业务的持续稳健发展;24H1 公司工程大宗渠道收入同增73%。
调整盈利预测,维持“增持”评级
基于24H1 业绩表现以及消费弱复苏,我们调整盈利预测,预计24-26 年归母净利分别1.2 亿、1.3 亿以及1.4 亿元(原值为1.9/2.3/3.0 亿元),对应PE 为18、17、16X。
风险提示:原材料价格波动风险;季节性波动风险;产能过剩风险;产品不符合环保政策风险等更多精彩内容,请关注公众号:万物狙击
其他说明
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