网站首页 > 精选研报 正文
本报告导读:
公司2024H1 业绩符合预期,盈利短期波动,费用率相对稳定,公司积极拓展海外市场,有望驱动业绩增长。
投资要点:
结论:考虑行 业远期需求仍在逐步恢复,维持2024 年EPS 预测为1.38 元,下调2025-2026 年EPS 预测至1.59/1.88 元(原1.64/1.92元),参考可比公司估值,下调公司目标价至20.7 元(原21.52 元),维持 “增持”评级。
消费力仍待修复,整装渠道突破显著。公司业绩符合预期,24Q2 起国内市场消费环境仍旧偏弱,在理性消费背景下,公司采取套餐和引流形式提升销量,单品平均客单值略有下降,但整体客单值依然稳定。线下渠道因组织人事和制度调整短期承压,但7 月以来线下零售已同比转正,目前喜临门/喜眠/M&D(含夏图)自主品牌专卖店数量达5000 余家,公司积极布局商超/家装/小区等新渠道,形成1+N 全渠道销售网络,2023 年起加强与家装公司合作,2024 年在家装渠道实现业务量翻倍增长,针对酒店渠道,公司通过推动与高档连锁酒店的合作获取更高利润。
盈利短期波动,费用率相对稳定。24Q2 毛利率35.82%/-1.2pct,主要由于国际和酒店业务增长导致业务结构改变所致,净利率7.30%/-0.3pct,费用率整体稳定(销售费用率19.65%/+0.3pct,管理费用率5.26%/-0.1pct , 研发费用率2.06%/+0.1pct ), 财务费用率0.51%/+1.3pct,若剔除汇兑损益影响,24H1 利润增幅超过15%。目前公司深度布局健康睡眠领域,全面推进智能睡眠产品革新升级,2024 年4 月公司完成了全新智慧睡眠生态品牌aise 宝褓的产品化落地,目前率先在高星级酒店渠道试点推广,后续步入民用市场中有望对产品结构实现改善。
积极开拓海外市场,加强控费释放盈利。公司积极开拓海外市场,“一带一路”地区业务增长强劲,海外OEM 业务增长超过38%。
公司通过优化成本和设计提升竞争力,预计24H2 海外业务仍能够实现双位数增长。预计伴随公司持续聚焦经营质量优化,发掘增量和换新业务。
风险提示:下游需求恢复不及预期;原材料价格波动较大。更多精彩内容,请关注公众号:万物狙击
其他说明
1、在下载过程遇到问题,请您 联系客服:QQ:2180737354 或 微信1:bsqj88886 或者 备用微信:bsqj88887 ,我们会在第一时间修复和反馈。2、本站所提供的股票指标等资源仅供参考学习交流,没稳赚的指标,赢亏自负,如果觉着指标好用请支持正版,否则产生的一切后果将由下载用户自行承担,有部分股票指标资源为网上收集或仿制而来,若模板侵犯了您的合法权益,请来联系我们,我们会及时删除,给您带来的不便,我们深表歉意!
⇒⇒⇒点击加入通达信指标公式交流群QQ群
猜你喜欢
- 2024-10-18 徐工机械(000425):国企改革注入活力 老牌工程机械龙头再出发
- 2024-10-18 中望软件(688083):股权激励目标显信心 3D或持续突破
- 2024-10-18 福建高速(600033):主业提升、投资驱动
- 2024-10-18 远东股份(600869):营业收入稳定增长 原材料涨价扰动利润
- 2024-10-18 中国中免(601888):口岸爬坡增长 海南量价承压
- 2024-10-18 捷顺科技(002609):传统业务短期影响业绩 新业务保持高增速发展
- 2024-10-18 康希诺(688185):经营效率提高 流脑产品销售推进顺利
- 2024-10-18 贵州三力(603439):公司计划三年持续分红回馈股东 管理层发展信心足
- 2024-10-18 北京人力(600861):盈利能力承压 控费增效
- 2024-10-18 澳华内镜(688212):收入稳健增长 下半年增长有望加速