杰瑞股份(002353)：董事长等拟再次增持彰显信心 油服装备龙头海外市场持续开拓

投资要点

董事长、总裁、副总裁拟再次增持股份，彰显长期发展信心根据公司公告，董事长李慧涛先生、总裁李志勇先生、副总裁路伟先生计划自2024 年9 月19 日起6 个月内，使用自筹资金增持公司股票，增持金额合计700-900 万元，增持计划不设价格区间。董事长李慧涛、总裁李志勇、副总裁路伟当前持股比例分别为0.01%、0.063%、0.012%，三人曾于2023 年7 月13 日至11 月13 日期间，增持公司股票合计31.06 万股，合计878 万元。三位核心高管再次增持公司股份，彰显长期发展信心及对公司价值和未来发展前景的高度认可。

国内龙头地位稳固，大海外市场战略屡获突破，海外业务收入占比提升至48%公司是我国民营油服装备龙头，经营稳健，上半年实现归母净利10.9 亿元，在高基数基础上同比+4.3%，经营性现金流净额同比+308%，新签订单72 亿元，同比增长19%，存量订单92 亿元。上半年海外收入占比提升至48%，新增订单同比保持高速增长。

国内：《2024 年能源工作指导意见》坚持把保障能源安全放在首位，供应保障能力持续增强，原油产量稳定在2 亿吨以上，天然气保持快速上产态势。8 月中共中央、国务院再次强调加大油气资源勘探开发和增储上产力度。2024 年6 月，公司成功中标中石油2024 年电驱压裂设备（带量）集中采购招标项目。2024 年9月，中标中石油川渝地区压裂设备整体服务项目，估算金额9199 万元。

    全球：Spears&Associates 预测2024 年全球油田服务市场规模同比增长7.1%。受益于全球上游资本开支提升，油气设备及服务行业需求增加。

北美：实现柴驱压裂、涡轮压裂、电驱压裂、发电机组的全系列高端装备突围。

    上半年完成北美首套电驱压裂装备交付并在井场上应用，7 月再获老客户电驱压裂设备新订单，在北美高端市场品牌认可度进一步提升。

中东：公司业务布局最全的市场。2024 年3 月增资1.2 亿美元建设中东装备制造基地，辐射中东、北非、东南亚地区。与伊拉克中部石油公司等初步签署开发生产合同，共同开发曼苏里亚天然气田，若实施，有望对业绩持续产生积极影响。

中亚：成功斩获战略客户重大天然气项目订单，是公司单笔最大的设备订单。

    盈利预测及估值

预计公司2024-2026 年归母净利润分别为27.5、32.4、37.3 亿元，同比增长11.9%、18.1%、15.1%，对应PE 分别为10、9、7 倍，维持“买入”评级。

    风险提示

    油价大跌风险；海外汇率波动；行业竞争加剧