网站首页 > 精选研报 正文
公司公告:2024 年上半年公司实现营收、归母、扣非净利润分别54.5、2.38、1.86 亿元,分别同比下滑31.76%、下滑81.56%、下滑85.35%。电解液行业盈利情况触底,公司在全行业微利或亏损时仍维持一定盈利,体现了其综合优势;同时,公司市占率还在持续提升。维持“强烈推荐”评级。
Q2 业绩符合预期。公司24Q2 业绩位于预告中值,符合预期,主要系Q2 电解液价格随原材料碳酸锂价格环比下滑,影响电解液单位盈利,但公司通过资源循环业务进行一定对冲。此外磷铁业务在较低的售价下,仍处于亏损状态,预计Q2 亏损0.7 亿元。
电解液业务分析。估算公司2024 年Q2 电解液出货11.3 万吨,同比增长25%,环比增长25%。此外Q2 公司实现液体六氟、LIFSi 外售,开始逐步贡献盈利,估算Q2 电解液业务利润贡献约0.9 亿元。对应单吨盈利约800-900 元,环比有所下滑,主要系碳酸锂价格下跌,但公司在资源循环端开始显著盈利,贡献利润达0.4 亿元,综合来看,公司电解液业务盈利已探底。展望Q3,碳酸锂价格波动趋缓,预计盈利能力也会相对稳定。今年6 月公司与宁德签订长协,对应电解液总供应量预计在55 万吨左右,直接锁定宁德24H2-25 年的电解液主供份额。此前天赐在宁德中的份额普遍在50%-60%,此次签订长单后,预计份额有望逐步提升至65%,即天赐电解液市占率有望在25 年逐步从30%+提升至40%,份额提升明显,电解液行业的出清也会明显加速。
日化及大正极等业务分析。24Q2 日化业务估算贡献净利润近0.12 亿元,主要系有接近3000 万一次性存货减值,下半年盈利体量会恢复。大正极业务中,磷酸铁Q2 出货约2 万吨,产能利用率与产品价格都处于较低的位置,估算亏损约0.7 亿元。
盈利预测与投资建议:公司电解液业务竞争优势显著,磷酸铁正极前驱体正在开辟新增长点,同时其传统日化业务经营稳健,但由于电解液价格随碳酸锂价格在Q2 继续下跌,下调公司2024-2025 年盈利预测,维持“强烈推荐”评级。
风险提示:行业需求不及预期;竞争加剧可能导致的产品价格与盈利下降;公司正极新业务继续亏损。更多精彩内容,请关注公众号:万物狙击
其他说明
1、在下载过程遇到问题,请您 联系客服:QQ:2180737354 或 微信1:bsqj88886 或者 备用微信:bsqj88887 ,我们会在第一时间修复和反馈。2、本站所提供的股票指标等资源仅供参考学习交流,没稳赚的指标,赢亏自负,如果觉着指标好用请支持正版,否则产生的一切后果将由下载用户自行承担,有部分股票指标资源为网上收集或仿制而来,若模板侵犯了您的合法权益,请来联系我们,我们会及时删除,给您带来的不便,我们深表歉意!
⇒⇒⇒点击加入通达信指标公式交流群QQ群
猜你喜欢
- 2024-10-23 固德威(688390)动态跟踪点评:光储先驱出货量持续增长 新兴区域有所发力
- 2024-10-23 金盘科技(688676)深度报告:乘东风之势出海 干变龙头扶摇直上
- 2024-10-23 兆威机电(003021):扬微型传动之帆 向机器人、XR蓝海启航
- 2024-10-23 英维克(002837):算力+能源精密温控 全链条成长的核心资产(液冷产业链系列报告之三)
- 2024-10-23 鼎阳科技(688112):新一轮股权激励彰显发展信心 高端化发展战略成效显著
- 2024-10-23 华铁应急(603300):高机租金主动提价10% 或提振市场价格中枢
- 2024-10-23 厦门国贸(600755):Q2营收同比承压 盈利企稳改善
- 2024-10-23 普源精电(688337):24Q2毛利率达到58.5%创新高 营收环比显著改善
- 2024-10-23 中联重科(000157):主动谋变拓新局 打造差异化成长之路
- 2024-10-23 丽珠集团(000513):老牌制药企业 开启多元化发展