网站首页 > 精选研报 正文
QQ交流群586838595 |
投资要点:
公司发布2024 年业绩预告,超预期。据公司公告,1)预计2024 公司实现归母净利润128-142 亿元,同比增长55-72%,扣非归母净利润124-138 亿元,同比增长99-121%,系主要产品铜钴产销量同比实现大幅增长,叠加铜产品价格同比上升、降本增效等措施效果明显。2)预计2024Q4 实现归母净利润45-59 亿元,环比增长59-108%,扣非归母净利润38-52 亿元,环比增长31-79%。
主要产品产量:1)2024 年:铜金属65 万吨(yoy+55%),钴金属11.4 万吨(yoy+106%),钼金属1.5 万吨(yoy-2%),钨金属8288 吨(yoy+4%),铌金属1 万吨(yoy+5%),磷肥118 万吨(yoy+1%)。2)2024Q4:铜金属17.4 万吨(qoq+7%),钴金属2.9万吨(qoq-4%),钼金属4062 吨(qoq+2%),钨金属2159 吨(qoq+2%),铌金属2342 吨(qoq-10%),磷肥28 万吨(qoq-9%)。
2025 年公司产量指引:铜金属60-66 万吨,钴金属10-12 万吨,钼金属1.2-1.5 万吨,钨金属0.65-0.75 万吨,铌金属0.95-1.05 万吨,磷肥105-125 万吨,实物贸易量400-450万吨。
提出未来5 年发展目标,实现年产铜80-100 万吨。公司提出未来五年的发展目标,完成“三步走”战略第二步“上台阶”的目标,初步进入全球一流矿业公司行列:实现年产铜金属80-100 万吨、钴金属9-10 万吨、钼金属2.5-3 万吨、铌金属超1 万吨。公司签订NziloII 水电站合作协议,加速推进电力项目开发,200MW 发电能力为新一轮产能跨越提供长期稳定的电力供应保障;继续聚焦内生性增长潜力,TFM 西区开发有序开展前期工作,KFM 二期勘探工作取得积极进展。
维持买入评级。因公司24 年铜产量远超年初指引上限(年初指引52-55 万吨),故上调铜产量预测,上调盈利预测,预计24-26 年净利润为134.7/137.7/143.7 亿元(原预测为104/115.2/134.1 亿元),对应PE 为11/11/11 倍,维持买入评级。
风险提示:铜、钴等产品价格下跌、 项目建设进度不及预期QQ交流群586838595 |
猜你喜欢
- 2025-05-16 拓荆科技(688072):1Q25合同负债快速增长 键合新产品布局逐步完善
- 2025-05-16 依依股份(001206):业绩延续亮眼表现 海外基地对冲不确定性
- 2025-05-16 潮宏基(002345):25Q1营收净利增速亮眼 差异化品类驱动成长
- 2025-05-16 深度*公司*兆威机电(003021):2024年营收/归母净利润稳健增长 汽车电子与灵巧手是未来主要增长点
- 2025-05-16 美的集团(000333):营收利润双高增 拟分拆安得智联H股上市
- 2025-05-16 博汇纸业(600966):产销稳健增长 盈利能力逐步改善
- 2025-05-16 美的集团(000333):2025Q1业绩超预期高增 收购TEKA全球布局加速
- 2025-05-16 火炬电子(603678):电容销售逆势增长 特种高性能新材料空间广阔
- 2025-05-16 唐人神(002567):25年Q1饲料业务好转 养殖成本仍有下降空间
- 2025-05-16 五粮液(000858):Q1略超预期 期待渠道改革成效