永创智能(603901)：运营提效+规模效应 公司盈利能力逐步改善

事件：公司于2026/07/13 发布了2026 年半年度业绩预增公告，经财务部门初步测算，预计2026 年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为1.43 亿元到1.56 亿元，与上年同期（法定披露数据）相比，同比增加75.51%到91.47%。

运营提效+规模效应，公司盈利能力修复向上：单看Q2，公司预计实现归母净利润0.72-0.85 亿元，同比+75.61%-107.32%；环比+1.41%-19.72%，主要系1）运营提效：通过优化生产交付，饮料及酒类智能生产线交付效率有所提升，2）营收规模扩大，规模优势逐步体现，管理及研发费用率同比下降，盈利能力持续改善。

包装设备系列化、定制化、成套化优势明显，机器人逐步放量：1）包装设备板块：公司已形成了较为完善的包装设备产品体系，主要产品包括40多个产品种类、400 多种规格型号，已实现饮料、液态奶、啤酒、白酒包装业务的全覆盖。2）机器人板块：公司加快人形机器人整机、核心零部件、以及人形机器人在包装领域应用技术的研发工作，自研专用的电机、减速机、驱动、控制等电气类零部件，已完成多款人形机器人产品及核心部件的设计定型。

投资建议：我们预计公司2026-2028 年实现营业收入44.48/52.42/60.27 亿元，归母净利润3.08/3.52/4.10 亿元。对应PE 分别为18.4/16.1/13.8 倍，维持“增持”评级。