行动教育(605098)：Q3业绩增长靓丽 品牌影响力提升

事件：公司发布业绩预增公告，23 年1~9 月，收入预计为4.1~5.0 亿元、同增20%~47%，相较21 年同期增长15.1%~40.3%；归母净利润预计为1.5~1.8 亿元、同增54%~86%，相较21 年同期增长32.9%~60.4%。扣非归母预计为1.4~1.7 亿元、同增64%~100%。

   　　23Q3，收入预计为1.2~2.1 亿元，归母净利润预计为0.4~0.7 亿元。

   　　点评：

大客户战略成果显著。报告期内公司与郎酒、今世缘、名创优品、今麦郎、纳思达、创新金属、波司登等行业、区域龙头达成合作，大客户战略成果显著，驱动业绩高增。

品牌影响力、人才质量不断提升。自上市以来品牌影响力持续提升，大客户订单获取能力凸显，有望进一步提升品牌影响力，形成正向循环。

   　　此外，人才梯队建设卓有成效，形成了精选人才和培育人才的高质量体系，有望进一步提升客户满意度。

投资建议：23 年前三季度业绩增长靓丽，并超过历史最高水平（21 年同期）。大客户战略成效显著，带动订单稳步增长。我们维持2023~25年EPS 为1.72/2.26/2.96 元，当前股价对应PE 为23x/18x/14x，维持“买入”评级。

   　　风险提示：招生人数不达预期，造成公司收入和利润不达预期；宏观经济下行的风险；关键业务人员流动的风险。