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10 月8 日,公司发布2023 年9 月销售数据。2023 年9 月,公司实现签约面积196.39 万平方米,同比-13.49%;实现签约金额360.22 亿元,同比-6.18%。1-9月,累计实现签约面积1918.59 万平方米,同比-0.10%;实现签约金额3351.53亿元,同比+4.70%。
点评:
龙头地位稳固,累计销售金额正增长。2023 年9 月公司签约面积196.39 万方,同比-13.49%;签约金额360.22 亿元,同比-6.18%。1-9 月累计签约面积1918.59万方,累计签约金额3351.53 亿元,同比分别-0.10%、+4.70%。根据克而瑞排行榜,公司1-9 月累计销售金额位居行业第一。单月销售均价1.83 万元/平米,同比+8.4%;累计销售均价1.75 万元/平米,同比+4.8%。
保持拿地节奏,聚焦高能级城市。9 月公司新增6 宗住宅地块,拿地总金额89.5亿元,拿地总建面59.4 万方,地价权益比例(权益地价款/总地价款)94.0 %,本月拿地力度为24.8%,保持拿地节奏。公司1-9 月累计拿地金额1082.1 亿元,累计拿地建面653.6 万方,地价权益比例(权益地价款/总地价款)81.9%,累计拿地力度为32.3%。近12 个月拿地情况来看,不同能级城市占比方面,一二线占比为82.3%,三四线占比为17.7%。拿地金额占比较高的城市有:广州(15.0%)、佛山(11.7%)、南京(11.2%)、北京(8.1%)、苏州(6.6%)。
央企背景优势明显,融资渠道畅通。2023 年上半年,公司实现回笼金额2273亿元,同比提升13.9%,回笼率96%,同比提升1.1 个百分点,销售回笼率长期保持行业较高水平。有息负债规模3564 亿元,较期初减少250 亿元。截至2023 年上半年,公司扣除预收款的资产负债率为65.31%、净负债率为63.06%,现金短债比为1.38,“三道红线”持续保持绿档水平。
投资建议:保利发展销售表现较好,排名保持行业第一;拿地聚焦一二线城市,未来增长可期。定增注册获证监会同意,为公司发展蓄力。我们维持公司2023-2024年EPS 为1.66 元、1.71 元的预测,以2023 年9 月28 日收盘价计算,对应的PE为7.7 倍和7.5 倍,维持“买入”评级。
风险提示:大幅收紧购房杠杆资金、调控政策超预期严格、信用风险加剧。更多精彩内容,请关注公众号:万物狙击
其他说明
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