日联科技(688531)：发布锂电池快速3D-CT 打开锂电池领域增长空间

　　事件：9 月26 日，公司正式发布自主研发的锂电池快速CT 检测系统（离线型AX9800/在线型LX9800）。

率先发布锂电池3D-CT，引领行业发展。动力电池加速进入“叠”时代。在生产过程中，每个电池单元的性能和特性须保持一致，只要有一个工序不稳定，整个电池堆叠性能都会受影响。因此，质量控制是电池制造的一大挑战。

1）离线型AX9800：基于360°全方位X 射线透视及高速定制CT 重建技术，解决行业隔膜褶皱、对齐度不良等缺陷控制与检测痛点问题，保障叠片精度。

AX9800 可在检测图像不清楚的情况下实现对二维检测进行补充；2）在线型LX9800：通过快速CT 定向重建技术，实现3s 内重建产品完整的内部三维结构信息，检测效率高达单机30PPM，误判率由原来的2%提升至1%。

锂电池X 射线检测有望进入3D-CT 时代，打开行业增长空间。新能源电池是X 射线检测行业下游重要应用领域之一。随着过去几年新能源汽车行业快速发展叠加X 射线检测渗透率不断提升，X 射线检测设备市场规模快速增长。

目前，基本所有锂电池均需通过X 射线检测（2D），从而进行质量管控。随着日联率先发布3D-CT，锂电池X 射线检测有望进入3D 时代，3D-CT 单价高达百万元以上，相较2D X 射线检测设备，ASP 提升显著。随着未来3D-CT逐步开始替代2D 检测，锂电池X 射线检测设备市场规模有望实现快速增长。

持续推进设备及射线源国产替代。1）X 射线检测设备：平台化布局，持续布局新一代在线3D/CT 智能检测装备、高端一体化压铸成型车架检测装备、智能食品异物检测装备等；2）射线源：十年磨一剑，实现微焦点射线源0-1突破，打破海外垄断。目前具备90/110/120/130kV 微焦点射线源量产能力，并推进150KV 封闭式、160KV 开放式微焦点射线源及大功率射线源研发。

盈利预测：预计23-25 年净利润2.04/3.48/6.11 亿元，维持“买入”评级。