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本报告导读:
公司公告回购进度,彰显信心。中报勘探板块稳油增气降本增效,成品油销量高增。
随着重点项目陆续落地公司提质增效打开空间。
事件:
公司9月21日晚间发布公告,公司通过集中竞价方式本轮首次回购A股股份数量1000 万股,已回购股份占总股本比例0.01%,购买的最高价为6.16 元/股,最低价为6.13 元/股,已支付总金额为人民币6151万元。
评论:
维持增持评级,维持盈利预测以及目标价:维持公司2023-2025 年EPS为0.62/0.65/0.69 元,考虑到央企估值修复以及可比公司估值,维持2023 年1.25 倍PB 估值,考虑到派息因素维持目标价为7.98 元,给予“增持”评级。
大比例回购彰显信心:公司2023 年8 月28 日公告A 股回购方案:拟使用不低于8 亿元,不超过15 亿元自有资金以集合竞价方式回购公司发行的A 股普通股股票。8 月25 日,公司第八届董事会第十八次会议审议通过回购股份方案。公司回购股份的目的是维护公司价值和股东权益,增强投资者信心。本次回购的股份拟用于注销并减少注册资本,按照回购价格上限9.3 元/股测算,预计回购数量8602 万股-16129万股,约占8 月25 日公告前总股本的0.07%-0.13%。
勘探板块稳油增气降本提效,成品油销量高增:2023H1 销售原油1717万吨,同比+1.2%,销售天然气165 亿立方米,同比+7.8%。原油平均实现价格3627 元/吨,同比-17.4%,同期国际油价为79.8 美元/桶,同比下降25.8%。天然气平均实现价格1.95 元/立方米,同比+12.1%,受下游需求增长驱动,公司营销及分销事业部收入同比+10%,其中汽油销量46506 吨,同比增长17.6%,柴油销量41588 吨,同比增长13%。
重点项目陆续落地,提质增效打开成长:公司2023 中报公告镇海二期1100 万吨/年炼油,天津南港120 万吨/年乙烯,仪征化纤300 万吨/年PTA 等优质项目将于近两年陆续落地,新项目有望提振公司ROE践行稳油增化目标,助力公司价值重估。
风险提示:原油价格大幅波动风险,炼化行业景气下行风险。更多精彩内容,请关注公众号:万物狙击
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