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23Q2 归母净利润3.86 亿元,环比增长251%, 符合预期。
23H1 营收121.73 亿元,同比下降22%,归母净利润4.96 亿元(原指引4.46亿元~5.46 亿元),同比下降68%,扣非归母净利润3.78 亿元(原指引3.41亿元~4.17 亿元),同比下降73%,扣非净利润同比下降主要由于下游需求疲软致公司订单减少,产能利用率下降,23H1 毛利率同比下降4.98%。
23Q2 单季度营收63.13 亿元,环比增长8%,归母净利润3.86 亿元,环比增长251%,扣非归母净利润3.23 亿元,环比增长473%;毛利率15.11%,环比提升3.27pct,净利率6.11%,环比提升4.23pct。
下游消费电子需求疲软,两大子公司及长电本部23H1 均业绩承压。
营收贡献第一大子公司星科金朋,客户包括某国际知名手机厂商,23H1 营收8.05 亿美元,同比下降15%,净利润0.54 亿美元,同比下降58%,主要由于市场需求波动,公司订单减少,产能利用率下降。
营收贡献第二大子公司长电韩国,主要业务为高阶SiP 封测,23H1 营收5.45亿美元,同比下降27%,净利润-0.11 亿美元,主要系所得税优惠力度减少。
除星科金朋及长电韩国外,长电本部23H1 营收14.38 亿元,同比下降34%,净利润0.42 亿元,同比下降86%,主要系下游终端市场需求疲软。
23H1 汽车领域营收同比翻番,加速开拓HPC 高算力/储能/电源管理。
23H1 汽车电子营收12.78 亿元, 同比增长130%, 营收占比提升至10.5%(22H1 为3.6%)。2023 年4 月公司与上海临港成立合资公司,在临港新片区建立汽车芯片成品制造封测生产基地,持续推进汽车电子布局。
23H1 成立工业和智能事业部,加速开拓HPC 高算力系统/储能及电源管理,智能终端模块机生态系统等市场;功率器件先进封装技术取得阶段性进展。
公司已率先在客户导入5G 毫米波L-PAMiD 产品和测试的量产方案,5G 毫米波天线AiP 模组产品已进入量产。23H1 毫米波雷达和激光雷达产品光学封装技术开发及量产,实现了打线产品Grade 0 全覆盖。
全球封测领军企业,维持“增持”评级。
公司是全球半导体封测领军企业,布局汽车电子/高性能计算/功率领域,撬动未来成长空间,预计2023~2025 年归母净利润分别为21.17/32.55/37.31亿元,对应23/24/25 年PE 为25/16/14 倍,维持“增持”评级。
风险提示:行业波动风险;贸易摩擦风险;竞争加剧风险;汇率风险等。更多精彩内容,请关注公众号:万物狙击
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