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公司发布2022 年报和2023 年一季报。
2022 年,公司实现营业收入 3.60 亿元,同比下降18.22%;实现归母净利润 0.22 亿元,同比下降35.3%;实现扣非归母净利润 0.24 亿元,同比下降 185.67%。
2023 年一季度,公司实现营业收入 1.32 亿元,同比增长 168.31%;实现归母净利润 0.25 亿元;实现扣非归母净利润 0.23 亿元,同比增长 2207.39%。
推进文旅融合高质量发展,旅游资产为公司带来新的增量引擎。报告期内,公司积极推进重大资产重组事项,并于2022 年10 月10 日完成资产交割及工商过户手续,成功将百龙绿色、凤凰祥盛、黄龙洞旅游、齐云山股份和小岛科技(以下简称“标的景区”)纳为公司全资及控股子公司。标的景区的并入为公司文旅融合高质量发展奠定坚实的基础,形成了“旅游资产、动漫衍生、动画影视、数字科技”协同发展的业务格局。2022 年度,百龙绿色、凤凰祥盛、黄龙洞旅游和齐云山股份分别实现扣非归母净利润收入 2175.89 万元、1610.64 万元、673.95 万元和 161.17 万元,分别达到业绩承诺净利润的171.72%、313.15%、252.59%和 903.92%,为公司经营业绩注入新增量。
数字科技赋能文旅产业,构建“文化IP+旅游+科技”特色文旅产业模式。公司发挥旗下数字科技优势,结合多年IP 转化经验,探索文旅融合新项目,通过多种高科技手段升级游客视觉和听觉体验。继 2021年 5 月,“湘见沱江”沉浸式艺术游船光影秀后,2022 年公司成功打造沉浸式数字长卷展厅“颍州西湖赋”,于4 月28 日获首届“梦溪杯”宋韵文化IP 转化大赛铜奖。
2023 年Q1 表现亮眼,盈利能力显著提升。2023 年第一季度,受益于疫情恢复,国内旅游业复苏势头强劲,公司营收同比2022 年Q1 大幅提升,由于公司业务结构改变缓解公司成本压力,毛利率也呈现出显著提升,同比2022 年提升51.8pcts 至39.88%。费用端,2023 年第一季度公司销售/管理/研发费用率分别为2.51%/9.76%/1.61%,分别同比下降3.54/12.69/0.57pcts,综合来看公司经营效益得到了良好的改善,净利率达18.53%。
【投资建议】
公司已形成“旅游资产、动漫衍生、动画影视、数字科技”多元业务协同发展的格局,目前国内旅游市场进一步复苏,文旅需求持续增长,公司标的景区客流量及营收有望迎来新的增长。
我们预测公司2023-2025 年营业收入为5.36/6.84/8.07 亿元,归母净利润为1.52/2.03/2.45 亿元,对应EPS 分别为0.14/0.19/0.23 元,对应PE分别为57.43/42.77/35.54 倍,给予“增持”评级。
【风险提示】
宏观及行业政策风险;
行业竞争加剧风险;
人才及管理投资风险。更多精彩内容,请关注公众号:万物狙击
其他说明
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