网站首页 > 精选研报 正文
投资要点
事件:金禾实业发布2023 年三季度报,公司前三季度实现营业收入40.93亿元,同比下降25.96%;实现归属上市公司股东的净利润5.64 亿元,同比下降57.71%;实现扣非归母净利润4.82 亿元,同比下降63.99%。按三季报截止日总股本计算,实现摊薄每股收益1.01 元,每股经营性净现金流1.75 元。
2022Q3 单季度公司实现营业收入14.19 亿元,同比下降26.43%,环比增长9.86%;实现归母净利润1.60 亿元,同比下降66.54%,环比增长1.39%;实现扣非归母净利润1.58 亿元,同比下降65.64%,环比增长23.58%;折合单季度EPS 为0.29 元。
三季度需求小幅回升,行业竞争格局加速整合。海内外食品饮料消费需求疲软,叠加三氯蔗糖以及安赛蜜行业均有新增产能投产,导致价格下降。
三季度因进入食品饮料传统旺季,甜味剂需求有所增长,价格提振下公司业绩实现环比增长。目前,三氯蔗糖和安赛蜜的价格分别处于2.4%和5.9%的历史分位,因价格较低已有企业无法盈利。我们认为,随着三氯蔗糖和甜味剂供需宽松下价格低位延续,亏损企业或退出,将加速行业整合,行业供给过剩缓解后价格将有所复苏。
维持“买入”的投资评级。金禾实业的主要产品安赛蜜、三氯蔗糖和麦芽酚等产能和市场占有率在全球范围内均处于领先地位。上游方面,公司形成了纵向稳定供应和横向业务协同的产业链模式,配套上游煤化工产品和自产甜味剂的重要原材料双乙烯酮、氯化亚砜和糠醛,铸造成本优势。公司与定远县人民政府签订《金禾实业定远县二期项目投资协议书》,在定远盐化工业园投资 99 亿元建设 “生物—化学合成研发生产一体化综合循环利用项目”,产品面向食品饮料、日化香料以及高端制造等下游领域,公司有望开启新一轮成长。当前,公司新增产能稳步推进,公司在定远二期中已经披露的产品包括10 万吨/年高纯度氯化亚砜、年产6 万吨/年氯磺酸、6 万吨/年离子膜烧碱、6 万吨/年离子膜钾碱、15 万吨双氧水、3 万吨/年山梨酸钾等项目。此外,公司已经搭建完成合成生物学中试平台,目前已实现高品质阿洛酮糖的生产,后续公司还将依托平台继续扩大其营养健康配料和香精香料产业。我们调整公司2023-2025 年EPS 分别为1.34 元、1.60 元、2.13 元,维持“买入”评级。
风险提示:原材料价格波动风险,产品价格下跌风险,下游应用需求不及更多精彩内容,请关注公众号:实盘操手
其他说明
1、在下载过程遇到问题,请您 联系客服:QQ:2180737354 或 微信:bsqj88885(暂时不能用) 备用微信:bsqj88886(暂时不能用),我们会在第一时间修复和反馈。
2、本站所提供的股票指标等资源请细看说明,适合自己再购买下载,指标不包安装,不懂的人切勿购买,新手勿扰。所有指标仅供参考学习交流,没稳赚的指标,赢亏自负,如果觉着指标好用请支持正版,否则产生的一切后果将由下载用户自行承担,有部分股票指标资源为网上收集或仿制而来,若模板侵犯了您的合法权益,请来联系我们,我们会及时删除,给您带来的不便,我们深表歉意!
⇒⇒⇒点击加入通达信指标公式交流群QQ群
- 上一篇: 通达信龙行天下买入指标公式
- 下一篇: 通达信涨停战队主图指标源码
猜你喜欢
- 2024-11-10 朗姿股份(002612)2024年三季报点评:涉足上游器械生产 期待医美业务规模提升
- 2024-11-10 华新水泥(600801):Q3需求继续承压 关注Q4化债进展和价格弹性
- 2024-11-10 基康仪器(830879)2024年三季报点评:营收增长稳健 股权激励费用支出拖累利润水平
- 2024-11-10 顾家家居(603816):收入符合预期 外贸环比修复
- 2024-11-10 吉比特(603444):Q3承压 但底部已现
- 2024-11-10 奕瑞科技(688301):2024Q3收入承压 定增申请获上交所受理
- 2024-11-10 华新水泥(600801)2024年三季报点评:国内水泥景气拖累 海外增量对冲
- 2024-11-10 金徽酒(603919):Q3利润超预期 结构提升费用优化
- 2024-11-10 金盘科技(688676):海外订单逐步兑现 公司盈利性受益结构改善
- 2024-11-10 平高电气(600312):收入结构持续改善 业绩持续高增