网站首页 > 精选研报 正文
结论与建议:
三星发布涨价通知,1Q24起针对高阶CIS产品平均价格调升25%。经历了数个季度的消费电子景气下行、去库存后,目前行业终于迎来景气攀升阶段。
公司作为CIS本土龙头,3Q23营收、利润同比环比均大幅改善,同时由于存货已基本回归正常水位,高价晶圆产品对于盈利能力的压制作用也将消除,经营拐点进一步确认。
展望未来,公司不断加快研发步伐,OV64系列产品打开中阶市场后,OV50H成功在小米14等高阶安卓机型主摄实现卡位,未来伴随国产替代的持续推进,国内终端厂商将进一步加大对本土IC产品的支持,多摄像头应用均有机会采用国产传感器,公司市场空间也随之打开。预计2023-25年净利润分别为9.3亿元、20.5亿元和30亿元,YOY下降5.9%、增长120%和47%,对应EPS分别0.77元、1.68元和2.48元,对应当前24、25年PE估值分别为64倍和44倍,考虑到公司业绩谷底翻转,给予“买进”评级。
中国手机市场回暖、三星提价利好CIS 景气回升:2023 年9 月,中国市场手机出货量3328 万部,同比增长59%,环比增长75%,下游手机行业景气复苏基本确认。同时近期三星向客户发布涨价通知,1Q24 开始针对32M 画素以上的高阶CIS 产品,平均有25%的涨幅,个别产品涨幅达3 成。
我们认为随着中国手机市场销量的复苏,三星提价将有助于下游客户加速建立库存,将进一步驱动CIS 需求的恢复。
3Q23 营收、利润同比环比均显着改善,业绩拐点确认:2023 年前三季度公司实现营业收入151 亿元,同比下降2%。实现净利润3.7 亿元,同比减少83%。其中,3Q23 公司实现收入62 亿元,同比增44%,环比增38%,当季营收已近历史高点;实现净利润2.2 亿元,同比环比均实现扭亏,业绩拐点确立。从毛利率来看,受到高价存货的影响,3Q23 公司综合毛利率21.7%,同比虽下降6.7 个百分点,但环比提升4.5 个百分点。从存货情况来看,截止3Q23,公司存货75.5 亿元,环比继续下降23%,较上年同期下降46%,库存水平已基本回到合理水平,后续随着行业景气回升,公司盈利将显着改善。
盈利预测:预计公司2023-25 年净利润分别为9.3 亿元、20.5 亿元和30亿元,YOY 下降5.9%、增长120%和47%,对应EPS 分别0.77 元、1.68元和2.48 元,对应当前24、25 年PE 估值分别为64 倍和44 倍,考虑到公司业绩谷底翻转,给予“买进”评级。
风险提示:手机需求不及预期。更多精彩内容,请关注公众号:万物狙击
其他说明
1、在下载过程遇到问题,请您 联系客服:QQ:2180737354 或 微信1:bsqj88886或者备用微信:bsqj88887 ,我们会在第一时间修复和反馈。2、本站所提供的股票指标等资源仅供参考学习交流,没稳赚的指标,赢亏自负,如果觉着指标好用请支持正版,否则产生的一切后果将由下载用户自行承担,有部分股票指标资源为网上收集或仿制而来,若模板侵犯了您的合法权益,请来联系我们,我们会及时删除,给您带来的不便,我们深表歉意!
⇒⇒⇒点击加入通达信指标公式交流群QQ群
猜你喜欢
- 2024-09-20 石头科技(688169):加快海外渠道布局 抢占更多收入增量
- 2024-09-20 拓荆科技(688072):24Q2营收环比高增69% 超高深宽比CVD&键合新产品进展顺利
- 2024-09-20 伊戈尔(002922):盈利能力快速提升 变压器出海持续景气
- 2024-09-20 亚虹医药(688176):商业化稳步推进 APL-1702国内递交NDA
- 2024-09-20 德业股份(605117):逆变器修复强势 储能电池包羽翼渐丰
- 2024-09-20 中科曙光(603019):业绩稳健增长 强化计算产业生态优势
- 2024-09-20 海螺水泥(600585):业绩延续承压 高分红优势凸显
- 2024-09-20 康辰药业(603590):KC1036Ⅲ期持续推进 金草片即将申报上市
- 2024-09-20 绿色动力(601330):现金流持续改善 率先推出高分红规划
- 2024-09-20 老凤祥(600612):二季度归母净利润增长8% 盈利能力持续优化
- 09-20石头科技(688169):加快海外渠道布局 抢占更多收入增量
- 09-20拓荆科技(688072):24Q2营收环比高增69% 超高深宽比CVD&键合新产品进展顺利
- 09-20伊戈尔(002922):盈利能力快速提升 变压器出海持续景气
- 09-20亚虹医药(688176):商业化稳步推进 APL-1702国内递交NDA
- 09-20德业股份(605117):逆变器修复强势 储能电池包羽翼渐丰
- 09-20中科曙光(603019):业绩稳健增长 强化计算产业生态优势
- 09-20海螺水泥(600585):业绩延续承压 高分红优势凸显
- 09-20康辰药业(603590):KC1036Ⅲ期持续推进 金草片即将申报上市