网站首页 > 精选研报 正文
核心观点
巨化股份发布公告称拟以现金出资方式,收购淄博飞源化工有限公司部分老股东持有标的公司5,469.6 万股权(占标的公司全部股权的30.1%),同时单方面增加标的公司注册资本7721.8 万,合计取得标的公司51%股权。本次交易金额13.9 亿元。其中:收购标的公司股权金额5.78 亿元;单方面对标的公司增资金额8.16亿元。飞源化工主业与公司产业链协同互补性强,本次收购完成后,将发挥公司与飞源化工产业链协同、资源优势互补、市场空间布局互补的整合效应,提升双方竞争力水平。
事件
12 月5 日,公司发布公告称:公司拟以现金出资方式,收购淄博飞源化工有限公司部分老股东持有标的公司5,469.6 万股权(占标的公司全部股权的30.1%),同时单方面增加标的公司注册资本7721.8 万,合计取得标的公司51%股权。本次交易金额13.9 亿元。其中:收购标的公司股权金额5.78 亿元;单方面对标的公司增资金额8.16 亿元。
简评
拟收购飞源化工股权,完成后持股增至51%
公司拟以现金出资方式,收购淄博飞源化工有限公司部分老股东持有标的公司5,469.6 万股权(占标的公司全部股权的30.1%),同时单方面增加标的公司注册资本7721.8 万,合计取得标的公司51%股权。本次交易金额13.9 亿元。其中:收购标的公司股权金额5.78 亿元;单方面对标的公司增资金额8.16 亿元。
本次交易各方协商确定飞源化工100%股权价值为19.18 亿元(折合10.57 元/注册资本),与标的公司合并财务报表中归属于母公司的净资产相比增值12.45 亿元,增值率为185%;与标的公司母公司财务报表中净资产相比增值12.64 亿元,增值率为193%。
主业协同,进一步强化公司产业规模
飞源化工主营业务为基本化工原料、氟化工原料及后续产品的研发、生产与销售。拥有较为完整的氟化工、环氧树脂产业链。产成品线较为丰富。主要产品包括制冷剂二氟甲烷(R32)、五氟乙烷(R125)、四氟乙烷(R134a)、R410A、R404A、R407C、R507;精细化学品R113a、三氟乙酸、三氟乙酰氯、三氟乙醇、硫酰氯;其它产品氟化氢、氟化氢铵、硫酸、环氧氯丙烷、环氧树脂等,与本公司产业链协同互补性强。根据卓创资讯,飞源化工主流三代制冷剂牌号R32、R125、R134a 年产能规模分别为3 万吨、2 万吨、3 万吨,在行业内位居前列。
本次收购完成后,将发挥公司与飞源化工产业链协同、资源优势互补、市场空间布局互补的整合效应,提升双方竞争力水平。同时,也会充实公司产业链,做强做优做大公司核心产业,提升公司核心产业竞争力和市场竞争地位,促进公司高质量发展,提升公司盈利水平。
23Q4 以来制冷剂整体价格中枢提升,看好三代剂长期逻辑今年四季度以来,随着HFCs 配额方案实施日期的逐步临近,叠加生产端根据自身配额情况存一定惜售和备库需求,以R143 为代表,国内供应收窄预期偏强,下游拿货心态提升,价格整体有所提高。根据卓创数据,截至12 月上旬,R143 报价为31500 元/吨左右,较此前的19000 提高达66%;R134a 为27500 元/吨,R125 为27000元/吨,R32 为16250 元/吨左右,较三季度低位涨幅分别为39%、30%、20%。后续配额政策实施后,三代制冷剂整体供需格局预计将由供过于求转变为供需平衡,行业景气度将迎来拐点。此外,我国二代剂逐步淘汰也将给三代剂带来确定性需求替代增量,从长逻辑看,三代制冷剂格局预计向好。
盈利预测与估值:预计公司2023 年、2024 年、2025 年归母净利润分别为13.7 亿、25.9 亿和31.8 亿,EPS 分别为0.5 元、1.0 元和1.2 元,PE 分别为31.9X、16.9X、13.8X,考虑到后续配额政策实施后,预计三代制冷剂价格景气提升,公司凭借产能布局优势预计将从中受益,维持“买入”评级。更多精彩内容,请关注公众号:万物狙击
其他说明
1、在下载过程遇到问题,请您 联系客服:QQ:2180737354 或 微信1:bsqj88886或者备用微信:bsqj88887 ,我们会在第一时间修复和反馈。2、本站所提供的股票指标等资源仅供参考学习交流,没稳赚的指标,赢亏自负,如果觉着指标好用请支持正版,否则产生的一切后果将由下载用户自行承担,有部分股票指标资源为网上收集或仿制而来,若模板侵犯了您的合法权益,请来联系我们,我们会及时删除,给您带来的不便,我们深表歉意!
⇒⇒⇒点击加入通达信指标公式交流群QQ群
- 上一篇: 通达信火箭底部起爆指标公式源码
- 下一篇: 通达信机构游资进场指标公式源码
猜你喜欢
- 2024-09-20 石头科技(688169):加快海外渠道布局 抢占更多收入增量
- 2024-09-20 拓荆科技(688072):24Q2营收环比高增69% 超高深宽比CVD&键合新产品进展顺利
- 2024-09-20 伊戈尔(002922):盈利能力快速提升 变压器出海持续景气
- 2024-09-20 亚虹医药(688176):商业化稳步推进 APL-1702国内递交NDA
- 2024-09-20 德业股份(605117):逆变器修复强势 储能电池包羽翼渐丰
- 2024-09-20 中科曙光(603019):业绩稳健增长 强化计算产业生态优势
- 2024-09-20 海螺水泥(600585):业绩延续承压 高分红优势凸显
- 2024-09-20 康辰药业(603590):KC1036Ⅲ期持续推进 金草片即将申报上市
- 2024-09-20 绿色动力(601330):现金流持续改善 率先推出高分红规划
- 2024-09-20 老凤祥(600612):二季度归母净利润增长8% 盈利能力持续优化
- 09-20石头科技(688169):加快海外渠道布局 抢占更多收入增量
- 09-20拓荆科技(688072):24Q2营收环比高增69% 超高深宽比CVD&键合新产品进展顺利
- 09-20伊戈尔(002922):盈利能力快速提升 变压器出海持续景气
- 09-20亚虹医药(688176):商业化稳步推进 APL-1702国内递交NDA
- 09-20德业股份(605117):逆变器修复强势 储能电池包羽翼渐丰
- 09-20中科曙光(603019):业绩稳健增长 强化计算产业生态优势
- 09-20海螺水泥(600585):业绩延续承压 高分红优势凸显
- 09-20康辰药业(603590):KC1036Ⅲ期持续推进 金草片即将申报上市