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哈吉斯品牌力持续提升,成长品牌进入快速发展期哈吉斯品牌聚焦产品力、渠道力、品牌力、运营力提升,夯实各品牌市场基础,并通过渠道升级、控制终端销售折扣、加强会员销售管理、数字化营销、销售激励等方式积极提升店效。折扣方面,目前哈吉斯正价新品平均折扣保持8折以上,老货根据年份、产销率等因素综合制定相应的折扣政策,终端折扣较上年同期略有提升。
成长品牌乐飞叶、恺米切进入快速发展;培育品牌亨利格兰、东博利尼坚持小步快走的经营策略,夯实各品牌市场基础。
线上线下全渠道发力,稳步提升单店质量
公司坚持线上线下全渠道、公域私域有机结合的渠道策略,线下推行大店计划+渠道下沉策略,增加渠道数量和渠道面积,提升单店业绩规模,促进整体销售规模的提升;线上结合多元化模式建立电商+新零售+直播多平台矩阵,保持线下渠道为核心渠道的基础上,顺应线上新兴渠道的发展并实现快速适应和良好发展。
23 年报喜鸟以高质量发展为原则,主动调整不符合品牌发展要求的渠道,并积极新拓优质渠道,提升整体渠道质量,年度新开店数(不含闭店)约为10%。 哈吉斯加快加盟渠道的拓展,目前加盟商拓展情况符合公司预期。
截止半年度,平均单店面积较上年同期实现增长。各个品牌通过渠道升级、控制终端销售折扣、加强会员销售管理、数字化营销、销售激励等方式促进销售提升店效。
宝鸟业务增长强势,乐飞叶品牌趋于成熟
宝鸟团购业务过去三年实现复合增长率20%以上,客户覆盖行业从占比较高的金融系统进一步延伸至通信、交通、能源等行业;未来将继续深耕职业装业务,继续加强员工职业技能培训、提升团队专业能力,努力实现稳健发展。
23 年以来,乐飞叶品牌终端零售实现快速增长,未来坚持成长品牌快速健康发展的经营策略。产品端聚焦休闲旅行和户外运动两大系列;渠道上加强新拓优质渠道、提升单店业绩和电商业务折扣;品牌方面,统一店铺形象,强化场景化终端形象,加强小红书品牌推广和内容输出,和专业机构合作开展户外活动,提升品牌影响力;运营方面,重点加强供应链管理,提高运营效率。
维持盈利预测,维持“买入”评级
未来公司将继续坚持服装主业,实施多品牌发展战略,各品牌根据发展阶段分别实施相应的经营策略,成熟品牌报喜鸟、哈吉斯和宝鸟坚持稳健发展,成长品牌乐飞叶、恺米切坚持快速健康发展;品牌通过渠道升级、控制终端销售折扣、加强会员销售管理、数字化营销、销售激励等方式促进销售提升店效。我们预计公司23-25 年归母净利7.01/8.46/10.40 亿元,EPS分别为0.48/0.58/0.71 元/股,对应PE 为12/10/8x。
风险提示:消费复苏不及预期;渠道拓展不及预期,终端需求不及预期,新品牌培育周期较长等费用控制不及预期。更多精彩内容,请关注公众号:万物狙击
其他说明
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