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八代普五出厂价提升50 元,此次建议零售价未作调整。1 月30 日据酒业家报道,自2 月5 日起,第八代五粮液提价50 元/瓶,出厂价涨至1019 元/瓶,涨幅约5%。
建议零售价此次未作调整,仍为1499 元。
12·18 大会提示2024 年将着力提升五粮液品牌价值。2023 年12·18 大会上,五粮液同样秉持着真诚沟通的态度,与参会嘉宾分享了五粮液2024 年的工作规划,回应了当前行业和经销商最为关注的话题。五粮液集团(股份)公司党委书记、董事长曾从钦在会上表示,2024 年营销工作方针,要“以提升五粮液品牌价值为核心,持续用力强化品质品牌,消费者培育,渠道利润推动价格加快向品牌价值合理回归。”
2024 年将抓好量价关系,预示将缩量提价以提升渠道利润。围绕2024 年市场营销方针,曾从钦董事长指出,要全力推动品质品牌建设,全力推动消费者培育,拓展广度,强化深度,提升精度;通过抓好量价关系的统筹,以产品为导向的市场运营,差异化产品和文化酒开发,老酒价值挖掘,营销过程考核激励等,全力推动渠道利润提升。曾董事长还表示,会择机适度调整第八代五粮液的出厂价,同时适当缩减第八代五粮液传统渠道的投放量,以促进渠道利润提升。
提价增厚业绩,预计后续批价将逐步抬升。五粮液公司在预示提价后的一个多月时间,即择时推出提价方案,体现了其战略决策的果断和强大的执行力。五粮液本轮提价为近两年来首次提价,参考11 月茅台提价,最终批价没有出现明显上涨,但五粮液有别于茅台,五粮液的出厂价与市场价之间不像茅台存在较大差距,渠道没有较大的利润用来消化涨价,故我们预计此次提价将对第八代五粮液的批价带来一定提升。我们认为五粮液此次提价,除了增厚业绩的意义外,同样具有提升战略高度的重要意义,对五粮液自身长足发展具有正面影响。同时,作为白酒行业第二大品牌,五粮液此次提价有望提振行业价盘,为产品布局在千元及以内价格带的白酒企业打开价格天花板,起到行业引领的作用。我们认为五粮液的品牌力及品牌高度在行业内位居前列,行业进入去伪存真的时代,头部化品牌有望享受到更多份额集中的红利,品牌力与份额形成正向循环,公司维持稳健成长的确定性进一步增强,预计2023-2025 年实现营业收入826.84/936.51/1059.52 亿元,实现归母净利润303.78/342.41/388.08 亿元,当前股价对应PE 为16x/14x/13x,维持“买入”评级。
风险提示:消费税改革,价格持续下行,经济恢复不及预期更多精彩内容,请关注公众号:万物狙击
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