网站首页 > 精选研报 正文
本报告导读:
公司费改模式成效显著,汾酒渠道力提升,业绩确定性凸显;2024 年公司策略“由量到质”,继续放大竞争优势,伴随去库阶段展开,汾酒有望逆势实现份额集中。
投资要点:
投资建议:维 持“增持”评级,维持目标价300.8 元。维持盈利预测,预计2023-2025 年EPS 分别为8.35 元、10.37 元、12.79 元。
“汾享礼遇”费改落地,渠道力强化、确定性凸显。公司2023 年下半年以来持续推进“汾享礼遇”全控价模式,本质在于费用投入由随量原则转为过程考核,成功抬高渠道盈利预期并提升产品推力。公司费改模式成效显著,2024 年初以来青花20 高增延续,省外市场库存环比回落明显,青花20 等核心单品批价环比上扬。该模式下汾酒渠道力得到进一步强化,公司业绩确定性凸显。
山西汾酒2024:由量到质,放大优势。公司经过2023 年组织架构调整后队伍相对稳定,大区层级年轻化、梯队明确,伴随后续基层队伍持续充实,汾酒营销体系竞争优势进一步凸显。2024 年公司战略由追求体量赶超转变为强化渠道盈利及渠道秩序,预计费改模式将继续推进,公司对终端掌控力有望进一步强化;产品层面,2024 年产业去库趋势或更明显,汾酒有望继续放大产品线优势,充分利用青花20、老白汾等单品承接消费分层,保证规模增长。
危中有机,库存周期视角下看汾酒复兴。我们预计后续产业去库趋势日益明显,呈现“时间长、振幅小”的特征,汾酒拥有产品线、品牌及营销体系优势,有望在去库阶段持续实现规模赶超,伴随周期上行,公司有成为全价位龙头的潜力。
风险因素:食品安全、产业政策调整。更多精彩内容,请关注公众号:万物狙击
其他说明
1、在下载过程遇到问题,请您 联系客服:QQ:2180737354 或 微信1:bsqj88886或者备用微信:bsqj88887 ,我们会在第一时间修复和反馈。2、本站所提供的股票指标等资源仅供参考学习交流,没稳赚的指标,赢亏自负,如果觉着指标好用请支持正版,否则产生的一切后果将由下载用户自行承担,有部分股票指标资源为网上收集或仿制而来,若模板侵犯了您的合法权益,请来联系我们,我们会及时删除,给您带来的不便,我们深表歉意!
⇒⇒⇒点击加入通达信指标公式交流群QQ群
- 上一篇: 通达信多阴抄底选股指标公式[万物公式]
- 下一篇: 通达信超牛大涨副图指标[万物公式]
猜你喜欢
- 2024-09-20 石头科技(688169):加快海外渠道布局 抢占更多收入增量
- 2024-09-20 拓荆科技(688072):24Q2营收环比高增69% 超高深宽比CVD&键合新产品进展顺利
- 2024-09-20 伊戈尔(002922):盈利能力快速提升 变压器出海持续景气
- 2024-09-20 亚虹医药(688176):商业化稳步推进 APL-1702国内递交NDA
- 2024-09-20 德业股份(605117):逆变器修复强势 储能电池包羽翼渐丰
- 2024-09-20 中科曙光(603019):业绩稳健增长 强化计算产业生态优势
- 2024-09-20 海螺水泥(600585):业绩延续承压 高分红优势凸显
- 2024-09-20 康辰药业(603590):KC1036Ⅲ期持续推进 金草片即将申报上市
- 2024-09-20 绿色动力(601330):现金流持续改善 率先推出高分红规划
- 2024-09-20 老凤祥(600612):二季度归母净利润增长8% 盈利能力持续优化
- 09-20石头科技(688169):加快海外渠道布局 抢占更多收入增量
- 09-20拓荆科技(688072):24Q2营收环比高增69% 超高深宽比CVD&键合新产品进展顺利
- 09-20伊戈尔(002922):盈利能力快速提升 变压器出海持续景气
- 09-20亚虹医药(688176):商业化稳步推进 APL-1702国内递交NDA
- 09-20德业股份(605117):逆变器修复强势 储能电池包羽翼渐丰
- 09-20中科曙光(603019):业绩稳健增长 强化计算产业生态优势
- 09-20海螺水泥(600585):业绩延续承压 高分红优势凸显
- 09-20康辰药业(603590):KC1036Ⅲ期持续推进 金草片即将申报上市