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恒生电子(600570):业务实现稳健增长 大模型赋能金融行业

admin 2024-03-31 22:43:34 精选研报 53 ℃ 0 评论

  事件:

     公司于2024 年3 月24 日收盘后发布《2023 年年度报告》。

     点评:

业绩实现稳健增长,发展质量得到进一步提升2023 年,在外部环境变化超过预期,市场竞争不断加剧的情况下,公司及时调整经营方针,努力实现了稳健增长。公司全年实现营业收入72.81 亿元,同比增长11.98%;实现归母净利润14.24 亿元,同比增长30.50%;实现扣非归母净利润14.48 亿元,同比增长26.51%;主营业务毛利率为74.85%,较过去两年有所提升,继续保持市场领先和产品竞争力优势。公司延续了收入增速高于成本费用增速的趋势,发展质量得到进一步提升,其中,销售费用同比下降4.33%,管理费用同比增长9.53%,财务费用同比下降192.04%。

重点产品顺利落地,所有主产品完成信创适配在重点产品的落地方面,公司取得了优秀的成绩:O45 产品成熟度进一步提高,完成头部基金和资管公司项目竣工;UF3.0 新签2 家战略客户,并完成在2 家头部券商项目竣工,内存交易版本完成客户上线。其他重点产品如综合理财、TA、估值、资配以及交易终端、客户营销、算法服务、风险管理等也取得了可喜的成绩。SAAS 业务与恒生聚源的数据服务实现了更快的增长。在信创方面,截至2023 年末,公司所有主产品已经完成信创适配,助力70 多家金融机构实现核心业务系统自主创新升级;在信创生态运营上,与相关战略合作伙伴签约,并发布《金融行业信息技术应用创新白皮书》。

持续加大研发投入,自研金融大模型LightGPT 开放公测2023 年,公司研发费用投入总计26.61 亿元,占营业收入的36.55%,同比增长13.42%;公司产品技术人员为9535 人,占公司总人数的72.3%。

以Light 技术平台为底座,进一步发展分布式低延时平台,在交易处理场景,实现单笔延时、并发吞吐等性能行业领先;敏捷业务交付平台,在流程处理场景,基于低码能力,实现效率提升,助力客户快速创新;高性能数据编织平台,在数据处理场景,实现风控和清结算,帮助客户降本增效。公司于2023 年6 月发布新一代投研打开方式WarrenQ、金融智能助手光子以及金融行业大模型LightGPT。10 月发布金融大模型LightGPT 最新能力升级成果及应用产品,并宣布正式开放公测。

     盈利预测与投资建议

伴随着中国资本市场的健康发展,金融IT 行业有望迎来高成长周期,公司有望充分受益,持续成长可期。预测公司2024-2026 年的营业收入为82.47、92.43、102.21 亿元,归母净利润为17.18、19.63、21.90 亿元,EPS 为0.90、1.03、1.15 元/股,对应PE 为25.92、22.68、20.33 倍。考虑到行业的景气度和公司未来的持续成长空间,维持“买入”评级。

     风险提示

     人才流失风险;市场竞争风险;技术创新风险等。

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其他说明

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