网站首页 > 精选研报 正文
轻工工程设计龙头,上下游议价能力突出。公司是轻工工程设计龙头,受益于行业投资回升,公司近年来营收实现较快速增长。公司在设计环节影响力强,根据公司官网援引《解放日报》报道,公司设计了国内超过70%的轻工行业大中型项目,垃圾焚烧发电设计业务市场占有率超过40%。公司以轻资产模式运营,流动资产占总资产的比例保持在90%左右,应收账款规模占比持续下降。公司预收款比例明显高于行业平均水平,在手预收款和应付款规模较大,收现比与付现比稳定的差值为公司提供充足的流动性,体现公司较强的收款能力和对分包商较强的占款能力。
与国内外大型企业长期合作,有望跟随客户出海布局。2023 年公司海外新签合同13.1 亿元,占比16.3%,尚有较大提升空间。公司积极拓展海外市场,海外工程项目集中在东南亚、中亚、中东、非洲等一带一路地区,同时在美国、瑞士、新加坡等发达国家地区也有业务布局。公司主要合作伙伴中不乏如伊利、百威、金光集团、宝洁、费列罗等国内外跨国企业,受益于海外需求增长,公司有望跟随客户“借船出海”承接海外项目。
公司加速总包转型,改革红利有望持续释放。由于EPC 模式具有低毛利高净利的特点,EPC 占比提升将有效会提升企业整体盈利能力。2021 年起,公司调整组织架构,促进本部与各子公司间的合理分工与有效合作,充分整合营销资源,强化重大总承包项目的获取和履约能力,总包收入占比和毛利率持续提升。
估值与投资建议:公司是轻工工程设计和总承包龙头,收入利润保持稳定增长。公司品牌力和客户资源扎实,有望跟随客户出海布局,开拓海外市场,同时公司加快推进总承包转型,有望充分发挥公司设计环节的专业优势,提升业务规模和盈利能力。预测公司2023-2025 年归母净利润3.17/3.63/3.71亿元,每股收益0.74/0.85/0.87 元,对应当前股价13.75/11.99/11.74x。
结合绝对估值法和相对估值法,公司合理每股价值区间为13.71-15.54 元,较当前股价有32.08%-49.71%的空间,首次覆盖,给予“买入”评级。
风险提示:宏观经济形势变化的风险、政策变化的风险、总承包转型进展不及预期的风险、海外经营的风险等。更多精彩内容,请关注公众号:万物狙击
其他说明
1、在下载过程遇到问题,请您 联系客服:QQ:2180737354 或 微信1:bsqj88886或者备用微信:bsqj88887 ,我们会在第一时间修复和反馈。2、本站所提供的股票指标等资源仅供参考学习交流,没稳赚的指标,赢亏自负,如果觉着指标好用请支持正版,否则产生的一切后果将由下载用户自行承担,有部分股票指标资源为网上收集或仿制而来,若模板侵犯了您的合法权益,请来联系我们,我们会及时删除,给您带来的不便,我们深表歉意!
⇒⇒⇒点击加入通达信指标公式交流群QQ群
- 上一篇: 通达信黄金双叉指标公式
- 下一篇: 通达信海底捞月主图指标
猜你喜欢
- 2024-09-20 依顿电子(603328):产品结构优化 净利润大幅提升
- 2024-09-20 苏泊尔(002032):各产品增长态势良好 外销增速亮眼
- 2024-09-20 陕西煤业(601225)2024年半年报点评:产销稳中有增 成本控制良好
- 2024-09-20 昱能科技(688348)2024半年报点评:Q2微逆出货环比略增 关断器高增 储能逐步贡献增量
- 2024-09-20 保隆科技(603197)系列点评四:24Q2业绩承压新兴业务加速起量
- 2024-09-20 川恒股份(002895):2024H1扣非后净利润同比增长28% 公司拟收购黔进矿业58.5%股权
- 2024-09-20 永冠新材(603681):2024H1扣非后净利润同比增长64.48% 海外市场收入占比显著提高
- 2024-09-20 中远海控(601919):Q2运价大幅增长公司拟中期分红
- 2024-09-20 高测股份(688556):业绩符合预期 技术进步助力四大业务更具韧性
- 2024-09-20 深度*公司*生益电子(688183):24H1营收利润双增 “AI+”稳步迈进
- 09-20依顿电子(603328):产品结构优化 净利润大幅提升
- 09-20苏泊尔(002032):各产品增长态势良好 外销增速亮眼
- 09-20陕西煤业(601225)2024年半年报点评:产销稳中有增 成本控制良好
- 09-20昱能科技(688348)2024半年报点评:Q2微逆出货环比略增 关断器高增 储能逐步贡献增量
- 09-20保隆科技(603197)系列点评四:24Q2业绩承压新兴业务加速起量
- 09-20川恒股份(002895):2024H1扣非后净利润同比增长28% 公司拟收购黔进矿业58.5%股权
- 09-20永冠新材(603681):2024H1扣非后净利润同比增长64.48% 海外市场收入占比显著提高
- 09-20中远海控(601919):Q2运价大幅增长公司拟中期分红