网站首页 > 精选研报 正文
结论与建议:
疫后诊疗恢复,带动手术麻醉需求:2023Q1 受新冠疫情对麻醉品类需求的高增,使得公司形成了较高基期(23Q1/Q2 营收分别YOY+18.8%、+21.2%,净利分别YOY+20.5%、+22.6%),公司在此基期下仍实现了较好的增长(24Q1 营收YOY+15%,净利YOY+16.6%)我们认为主要是常规诊疗恢复,带动手术麻醉需求。另外,考虑到2023 年下半年医疗反腐影响导致基期较低,我们认为公司下半年业绩有望提速。
芬太尼类继续上量,在研管线丰富:公司2020-2021 年获批的舒芬太尼及阿芬太尼正处于上量周期,2023 年麻醉板块收入YOY+24%,我们认为中短期仍将是公司业绩的重要推动力,新品TRV130 在2023 年底纳入医保后放量也值得期待。此外,公司在研产品丰富,目前有20 余个在研创新药,2024 年计划积极推进8 个创新药临床,并计划2024 年争取提交3个IND(NH140068 片、NH160030 片、NH203 乳状注射液),公司在研管线丰富,看好长期成长。
股权激励计划保障增长:公司6 月中旬发布股权激励计划,业绩考核要求为2024-2026 年扣非净利润较2023 年分别增长不低于15%、33%、56%,考虑到股权激励费用,我们测算2024-2026 年扣非净利润需分别超过11.4 亿元、13.1 亿元、15.6 亿元,复合增速为15.5%,业绩考核目标在当下背景下较为合理。此外,此次覆盖860 名管理及核心骨干员工,覆盖全面,我们认为将全面激励公司各个层面经营提效,保障业绩的稳健增长。
盈利预计及评级:我们预计公司2024-2026 年分别实现净利润12.6 亿元、15.1 亿元、18.0 亿元,YOY 分别+21.0%、20.0%、19.5%, EPS 分别为1.25元、1.49 元、1.79 元,对应PE 分别为19 倍、16 倍、13 倍,目前估值相对合理,麻醉系列产品快速增长,股权激励保驾护航,我们维持“买进”的投资建议。
风险提示:带量采购影响超预期,新品上市及销售不及预期,研发进度不及预期,医疗反腐政策影响更多精彩内容,请关注公众号:万物狙击
其他说明
1、在下载过程遇到问题,请您 联系客服:QQ:2180737354 或 微信1:bsqj88886或者备用微信:bsqj88887 ,我们会在第一时间修复和反馈。2、本站所提供的股票指标等资源仅供参考学习交流,没稳赚的指标,赢亏自负,如果觉着指标好用请支持正版,否则产生的一切后果将由下载用户自行承担,有部分股票指标资源为网上收集或仿制而来,若模板侵犯了您的合法权益,请来联系我们,我们会及时删除,给您带来的不便,我们深表歉意!
⇒⇒⇒点击加入通达信指标公式交流群QQ群
猜你喜欢
- 2024-09-20 石头科技(688169):加快海外渠道布局 抢占更多收入增量
- 2024-09-20 拓荆科技(688072):24Q2营收环比高增69% 超高深宽比CVD&键合新产品进展顺利
- 2024-09-20 伊戈尔(002922):盈利能力快速提升 变压器出海持续景气
- 2024-09-20 亚虹医药(688176):商业化稳步推进 APL-1702国内递交NDA
- 2024-09-20 德业股份(605117):逆变器修复强势 储能电池包羽翼渐丰
- 2024-09-20 中科曙光(603019):业绩稳健增长 强化计算产业生态优势
- 2024-09-20 海螺水泥(600585):业绩延续承压 高分红优势凸显
- 2024-09-20 康辰药业(603590):KC1036Ⅲ期持续推进 金草片即将申报上市
- 2024-09-20 绿色动力(601330):现金流持续改善 率先推出高分红规划
- 2024-09-20 老凤祥(600612):二季度归母净利润增长8% 盈利能力持续优化
- 09-20石头科技(688169):加快海外渠道布局 抢占更多收入增量
- 09-20拓荆科技(688072):24Q2营收环比高增69% 超高深宽比CVD&键合新产品进展顺利
- 09-20伊戈尔(002922):盈利能力快速提升 变压器出海持续景气
- 09-20亚虹医药(688176):商业化稳步推进 APL-1702国内递交NDA
- 09-20德业股份(605117):逆变器修复强势 储能电池包羽翼渐丰
- 09-20中科曙光(603019):业绩稳健增长 强化计算产业生态优势
- 09-20海螺水泥(600585):业绩延续承压 高分红优势凸显
- 09-20康辰药业(603590):KC1036Ⅲ期持续推进 金草片即将申报上市