网站首页 > 精选研报 正文
2023-2024Q1,在地缘政治冲突升级、消费电子下游需求整体承压等逆境下,公司业绩稳健增长。分业务看,2023年,公司消费电子/通讯互联/电脑互联/汽车实现营收1971.83/145.38/74.92/92.52亿元,同比+9.75%/+13.28%/-33.58%/+50.46%。除电脑互联业务外,其他业务营收均实现同比增长。此外,包含手机组装在内的联营企业在权益法下确认投资收益20.44亿,同比增长157%,手机组装业务稳步拓展,后续随着和世硕的持续整合以及大客户重点机型NPI,我们预计24-25年手机组装业务仍将高速增长。我们维持公司2024-2026年归母净利润为137.57/174.86/207.82亿元,同比增速分别为26%/27%/19% ,目前市值对应PE分别为20X/16X/13X ,维持“买入”评级。
通讯业务有望深度受益AI产业趋势。在服务器内部的短距离传输场景下,铜连接对于散热效率和信号传输以及成本方面有着显著的优势。据LightCounting预测,2024-2028年,全球光模块市场规模的年均复合增长率为11%。公司层面,公司在铜连接、光模块、液冷、散热等方面均有深度布局,224G高速连接海外预研项目众多,与业界最顶尖公司同步竞争且略有优势;公司协同头部芯片厂商前瞻性为全球主流数据中心及云服务厂商共同制定800G、1.6T等下一代高速连接标准,部分细分领域产品如外部高速铜缆、线缆及连接器组件、背板连接器及背板线缆、HSIO、SSIO等更是以领先的技术、成本优势和优异的产品表现赢得了客户的认可。在AI产业趋势下,公司通讯业务有望深度受益。
内生外延打造多元化汽车矩阵,智能汽车有望开辟公司成长第二极。公司在汽车方面已形成丰富产品线,包含汽车线束、连接器、智能新能源、智能网联、智能驾舱控制等。公司与传统车企及新势力深度合作,一方面吸收车企汽车制造经验,另一方面则持续输出自身长期以来在消费电子领域所培养的精密制造能力。华为等传统消费电子厂商的入场也或将把与各消费电子零部件/代工厂商的长期合作关系延续至汽车业务,汽车的快速迭代需求亦为具备快速响应能力的消费电子供应链提供切入汽车行业的绝佳契机,公司作为消费电子龙头有望深度受益。
风险提示:下游需求不及预期;汽车业务拓展不及预期;毛利率下降风险。更多精彩内容,请关注公众号:万物狙击
其他说明
1、在下载过程遇到问题,请您 联系客服:QQ:2180737354 或 微信1:bsqj88886或者备用微信:bsqj88887 ,我们会在第一时间修复和反馈。2、本站所提供的股票指标等资源仅供参考学习交流,没稳赚的指标,赢亏自负,如果觉着指标好用请支持正版,否则产生的一切后果将由下载用户自行承担,有部分股票指标资源为网上收集或仿制而来,若模板侵犯了您的合法权益,请来联系我们,我们会及时删除,给您带来的不便,我们深表歉意!
⇒⇒⇒点击加入通达信指标公式交流群QQ群
猜你喜欢
- 2024-09-21 伊利股份(600887):需求不振叠加渠道调整 H1经营承压
- 2024-09-21 浙江交科(002061):毛利率同比改善 区域基建高景气带动订单快速增长
- 2024-09-21 思瑞浦(688536):Q2收入环比提升显著 关注新品推出与并购进展
- 2024-09-21 百济神州(688235):海外市场积极拓展 放量可期
- 2024-09-21 龙芯中科(688047):业绩承压 持续布局自主可控生态
- 2024-09-21 拓荆科技(688072)2024年半年度业绩点评:营收稳步增长 产品矩阵日趋完善
- 2024-09-21 航发控制(000738):盈利能力提升 把握航发配套机遇期
- 2024-09-21 洽洽食品(002557)2024年中报点评:消化库存 积极调整
- 2024-09-21 芯海科技(688595):新产品规模上量 经营质量提升
- 2024-09-21 五粮液(000858):收入利润超预期 浓香龙头行稳致远
- 09-21伊利股份(600887):需求不振叠加渠道调整 H1经营承压
- 09-21浙江交科(002061):毛利率同比改善 区域基建高景气带动订单快速增长
- 09-21思瑞浦(688536):Q2收入环比提升显著 关注新品推出与并购进展
- 09-21百济神州(688235):海外市场积极拓展 放量可期
- 09-21龙芯中科(688047):业绩承压 持续布局自主可控生态
- 09-21拓荆科技(688072)2024年半年度业绩点评:营收稳步增长 产品矩阵日趋完善
- 09-21航发控制(000738):盈利能力提升 把握航发配套机遇期
- 09-21洽洽食品(002557)2024年中报点评:消化库存 积极调整