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销售规模收缩,商业运营发展强劲,维持“买入”评级新城控股发布2024 年6 月及二季度经营简报,公司销售规模收缩,商业运营发展强劲,或助力公司业绩稳步修复。公司公开市场债务有序偿还,积极拓展融资渠道,整体融资畅通。我们维持盈利预测,预计2024-2026 年归母净利润分别为11.8、16.7、21.6 亿元,EPS 分别为0.5、0.7、1.0 元,当前股价对应PE 分别为16.6、11.7、9.0 倍,维持“买入”评级。
上半年销售规模收缩,竣工面积同比提升
公司2024 年6 月实现销售金额38.01 亿元,销售面积52.53 万平方米,同比分别下降43.28%、44.32%;上半年累计实现销售金额235.54 亿元,销售面积326.22万平方米,同比分别下降44.45%、36.86%,整体销售规模收缩。据克而瑞数据,公司2024 上半年销售金额排名第19,仍保持行业前20 排名。公司2024 上半年实现竣工面积690.3 万平方米,同比增长3.7%。
投资物业表现优异,租金收入保持增长
公司上半年投资物业表现亮眼,截至2024 年6 月底共有出租物业166 个,同比增加19 个;可供出租面积924.6 万方,同比增长11.2%;整体出租率达97.35%,同比提升2.16 个百分点,出租率自2023Q1 以来提升明显。2024 上半年公司累计实现商业运营总收入为62.12 亿元,同比增长19.4%;其中租金收入57.96 亿元,同比增长19.4%,自2023 年4 月以来月度租金收入增速均超10%。
公开市场债务有序偿还,积极拓展融资渠道
2024 上半年公司已偿还境内外公开市场债券19.70 亿元,截至6 月末公司的合联营公司权益有息负债合计39.52 亿元。截至2024Q1,公司在手货币资金178.5 亿元,环比2023 年末小幅下降。公司积极拓展融资渠道,2024 年5 月17 日,公司成功发行了年内第一期中期票据,获得中债增全额担保,发行规模13.6 亿元,总认购倍数超2.7 倍,其中品种一发行规模8 亿元,期限3 年,票面利率3.2%;品种二发行规模5.6 亿元,期限5 年,票面利率3.4%。
风险提示:政策调控风险、三四线城市项目去化风险、吾悦广场拓展不及预期。更多精彩内容,请关注公众号:万物狙击
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