英维克(002837)：业绩表现亮眼 机房温控持续快速增长 看好公司紧抓液冷机遇持续快速发展

事件： 7 月11 日，公司发布2024 年半年度业绩预告，2024H1 公司预计实现归母净利润1.65-1.93 亿元，同比增长80.00%-110.00%；扣非归母净利润1.53-1.81 亿元，同比增长91.02%-125.39%。

Q2 业绩高速增长，各业务均实现增长。单Q2 来看，预计实现归母净利润1.03-1.31 亿元，同比增长54%-96%，环比增长66%-111%。根据公司2024半年度业绩预告，上半年利润快速增长主要原因：从收入端来看，公司抓住行业发展机遇，各业务板块业务均有所增长，其中机房温控节能产品增长较快；从成本端来看，公司持续加大技术及产品研发力度，优化产品设计，并发挥业务规模及多产品线布局优势，优化物料采购策略，将原材料价格上涨的不利影响控制在较小范围；从费用端来看，报告期内公司的股权激励费用同比有所减少。

液冷技术加速导入，全链条液冷竞争优势显著。随着算力需求加速增长，液冷已经成为高热密度数据中心的优选散热方案，公司持续推进液冷技术平台化研发和创新，在算力设备和数据中心领域，公司首创发布了Coolinside 全链条液冷解决方案1，相关产品涉及冷源、管路连接、CDU 分配、快换接头、Manifold、冷板、长效液冷工质、漏液检测等，截止2024 年3 月公司液冷项目累计交付已达900MW2；在储能领域，公司发布了BattCool 储能全链条液冷解决方案，并不断推进产品创新升级，2024 年1 月公司在行业内率先交付了针对5MWh 高密度大容量储能系统的BattCool 方案3。我们认为，随着数字基础设施以及储能电站建设需求的加快，液冷技术渗透率有望持续提升，公司有望凭借行业领先的液冷平台化优势持续受益。

储能业务持续增长，积极拓展国内外客户成效显著。根据公司公众号，6 月5日，在2024 第四届中国（山东）储能高质量发展大会上，英维克获得“2024储能行业最佳设备供应商”和“2024 储能行业最具影响力企业”两项大奖。

根据公司4 月16 日投资者关系活动记录表，公司作为国内最早涉足电化学储能系统温控的厂商，长年在国内储能温控行业处于领导地位，也是众多国内储能系统提供商的主力温控产品供应商。随着“双碳”目标的展开，储能电站的建设需求已迎来持续高速增长，公司借助在储能行业的品牌优势和客户基础，以及持续的创新与高品质产品，持续地积极拓展国内外客户并取得显著成效。看好公司储能业务持续为公司业绩贡献增长动能。

盈利预测与投资评级： 预计公司2024-2026 年归母净利润分别为5.10/6.66/8.62 亿元，当前股价对应PE 分别为32/25/19 倍，维持“买入”评级。