网站首页 > 精选研报 正文
核心观点:
中报业绩超出预期,上半年利润同比增速超30%。公司发布自愿性业绩预告,24H1 实现归母净利润15.07 亿元,同比增长30.56%;实现扣非归母净利润12.68 亿元,同比增长36.5%。单Q2 来看,公司实现归母净利润9.39 亿元,同比+30.6%,实现扣非归母净利润8.07 亿元,同比+32.3%,整体业绩略超我们预期。
轨交牵引系统交付增长,大修周期进一步带来利润弹性释放。根据中国铁路,今年上半年铁路固定资产投资完成额达到3373 亿元,同比增长10.6%,持续保持快速增长。国铁集团上半年招标165 组动车,公司作为核心部件牵引系统的供应龙头,交付节奏领先整车制造,业绩持续处于快速增长通道。同时,动车和机车大修未来几年进入上行周期,意味着公司轨交业务利润端将迎来快速释放。
公司IGBT 高压优势明显,在特高压领域有望进一步扩张。公司作为特高压领域的IGBT 国产替代龙头,属于特高压换流阀的上游核心供应商。电网和轨交IGBT 市场均处于快速增长趋势,根据公司投资者好关系活动记录,高压IGBT 盈利能力高于车规级,未来有望持续带来可观的利润贡献。
盈利预测与投资建议。公司是轨交牵引变流系统龙头+高压和中低压IGBT 龙头,轨交装备+新兴装备双业务均进入快速成长通道。预计24-26 年归母净利润38.3/47.1/56.9 亿元,维持公司A 股2024 年PE估值25x,对应A 股合理价值67.81 人民币/股;考虑AH 股溢价因素,对应H 股合理价值47.47 港币/股,维持“买入”评级。
风险提示。功率半导体行业产能过剩风险;价格和盈利能力下行风险;轨交行业投资不及预期风险。更多精彩内容,请关注公众号:万物狙击
其他说明
1、在下载过程遇到问题,请您 联系客服:QQ:2180737354 或 微信1:bsqj88886或者备用微信:bsqj88887 ,我们会在第一时间修复和反馈。2、本站所提供的股票指标等资源仅供参考学习交流,没稳赚的指标,赢亏自负,如果觉着指标好用请支持正版,否则产生的一切后果将由下载用户自行承担,有部分股票指标资源为网上收集或仿制而来,若模板侵犯了您的合法权益,请来联系我们,我们会及时删除,给您带来的不便,我们深表歉意!
⇒⇒⇒点击加入通达信指标公式交流群QQ群
猜你喜欢
- 2024-09-19 中国外运(601598):电商业务利润增长中期派息保持稳定
- 2024-09-19 北方稀土(600111):减值拖累业绩表现 关注稀土价格回升
- 2024-09-19 潮宏基(002345):Q2归母净利同比+17% 产品力打造效果逐步彰显
- 2024-09-19 利柏特(605167):利润增速表现亮眼 充足订单保证业绩增长
- 2024-09-19 森麒麟(002984):2Q24盈利水平再创新高 摩洛哥项目投产在即
- 2024-09-19 浙商银行(601916):多手段严控资产质量
- 2024-09-19 老凤祥(600612):业绩符合预期 行业不利环境下彰显韧性
- 2024-09-19 民生银行(600016):中期分红方案公布 净息差企稳
- 2024-09-19 中信证券(600030):业绩小幅下滑符合预期 投行与信用业务承压
- 2024-09-19 三一重工(600031):海外市场推进顺利 受益内需周期开启