莱斯信息(688631)：低空战略再次升级 标杆项目加速落地

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2024 年7 月30 日，中共中央政治局就推进现代边海空防建设进行第十六次集体学习，习总书记指出，要做好国家空中交通管理工作，促进低空经济健康发展；要优化人民防空建设模式，构建现代人民防空体系。

    　　投资要点:

中共中央政治局学习强调促进低空经济发展，低空战略再次升级中共中央总书记习近平在主持学习时发表重要讲话强调：推进现代边海空防建设，是国防和军队现代化的内在要求，是以高水平安全保障高质量发展的应有之义，对以中国式现代化全面推进强国建设、民族复兴伟业具有重要意义。会议同时强调：“要强化科技赋能，加强边海空防新型手段和条件建设，构建边海空防立体智能管控体系”，“要做好国家空中交通管理工作，促进低空经济健康发展”。

我们认为，自2023 年12 月中央经济工作会议将低空经济提升至战略新兴产业新高度以来，我国低空经济战略持续升级、重要政策频出，本次中共中央政治局就推进现代边海空防建设集体学习或意味着低空经济对于国家战略的重要性愈发凸显，将加速低空经济相关规划落地。

公司以低空运行平台为抓手，加速标杆项目落地公司立足民用指挥控制核心技术，聚焦未来城市立体空间构建，正融合空中交通、地面交通、城市治理三大领域业务与技术优势，形成综合交通与低空治理解决方案和产品阵列。公司以低空运行管理平台为抓手，研制飞行保障和运营服务为核心的关键产品，从空域规划、航线管理、飞行管理、有人/无人协同运行管理各维度出发，构建各类场景下的开放应用，加快推动标杆项目落地。

2024 年以来，公司在低空经济领域合作较多：2024 年5 月15 日，公司与秦淮区人民政府、南京市交通局等签订共建协议。共谋秦淮区低空发展总体方案，建设南京市低空产业发展先导区；5 月21 日，公司与扬州市大数据集团有限公司签署战略合作，共谋扬州市低空发展总体方案；6 月27 日，公司合作珠海交通控股集团，实现低空飞行管理服务平台部署并上线；7 月30 日，公司与上海市宝山区签订低空经济战略合作框架协议，同时莱斯信息、空管系统全国重点实验室与宝山区政府共建低空联合创新中心揭牌。

公司在低空领域具备实践、技术、人才多重领先优势公司从军-民-地有效协同，高-中低空贯通一体、贯穿干线-支线-低空飞行、衔接综合交通网络等方面，提出了“全空域、多模式下，高密度、高安全低空飞行”的运行愿景。

公司为安徽、江苏等地区提供通航飞行服务系统；就城市内无人飞行服务开展前沿的低空运行概念和四维轨迹预测等关键技术研究，开展低空飞行服务仿真验证平台研制；在城市级低空飞行管控领域，正联合多方力量共同推进低空运行项目谋划，对即时配送、物流快递、市内载客、城际载客等城市智慧空中出行场景运行概念进行验证，为低空活动和经济发展所需“一站式”的智能融合低空系统提供运行实例参考。在通航飞行服务、无人飞行等方面积累了实践经验、培养专业技术人才，为未来在低空经济产业领域的快速发展奠定坚实基础。

低空战略持续推进，低空保障与低空飞行即将迎来高速增长，无人机管理将被纳入到现有空中交通管理体系。公司作为深耕民航业务的信息化建设服务商，对于将飞行器管理更有效融合到现有空中交通管理体系中、保障无人机/有人机运行模式下的飞行安全将更具优势。

盈利预测和投资评级：公司是中国电科28 所体系内的唯一上市公司，三大业务稳定增长，低空经济有望打造新增长曲线。预计公司2024-2026 年公司收入19.96/24.72/31.05 亿元，归母净利润为1.61/2.01/2.49 亿元，EPS 分别为0.98/1.23/1.53，当前股价对应2024-2026 年PE 分别为66/53/43X，维持“增持”评级。

    　　风险提示：技术研发风险、技术人员流失风险、宏观经济波动的风险、行业竞争加剧的风险、低空经济产业发展不及预期。