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业绩简评
2024 年8 月17 日公司披露半年报,上半年实现营收12.4 亿元,同比下降4.2%;实现归母净利润4.1 亿元,同比下降20.6%。其中,Q2 实现营收6.4 亿元,同比下降1.1%;实现归母净利润2.1亿元,同比下降21.2%,主要由于2Q23 出售风电场导致净利润基数较高,剔除2Q23 投资收益后,公司二季度净利润同比略有上升。
经营分析
Q2 发电量略有下降,上网电价小幅上升:公司Q2 实现发电量13.7亿千瓦时,同比下降2.6%,主要受部分区域风速下降所致,其中上网电量13.2 亿千瓦时,同比下降4.5%。Q2 加权上网电价为0.5187 元/千瓦时,环比Q1 增加2.5 厘/千瓦时,主要受宁夏、内蒙上网电价略有提升以及地区结构性变化影响。上半年市场化交易电量占总上网电量的46.9%,同比下降6pct。
在建工程大幅增加,多个项目推进加速:2Q24 公司在建工程约26.7亿元,环比1Q24 增加11.2 亿元。上半年多个项目推进加速,景县南运河风电场二期150MW 项目工程进度达84%,有望在年内实现并网,新开工鸡东县、密山市5 个风电项目,合计规模1GW。截至6 月30 日,公司在建及待建风电项目1832.4MW, 储能项目150MW/300MWh,拟建项目储备充足,中长期发展可期。
年中分红政策落地,预计每十股派息0.1 元:公司拟向全体股东每10 股派发现金股利约0.10 元(含税),预计共计派发现金股利2,434.35 万元(含税),占当期归属于母公司股东的净利润的5.91%。
盈利预测、估值与评级
根据公司半年报及我们对行业最新判断,调整2024-2026 年归母净利润预测至9.6、12.1、15.9 亿元,对应PE 为8、6、5 倍,维持“买入”评级。
风险提示
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