网站首页 > 精选研报 正文
公司发布2024 年半年报,上半年实现营业收入37.9 亿元(yoy+20.4%);实现归母净利润13.79 亿元(yoy+29.6%)。24Q2,公司实现营业收入14.6 亿元(yoy+19.0%),实现归母净利润4.7 亿元(yoy+28%)。
中高档酒强势增长,省内保持高增速。分产品,24H1,中高档白酒实现收入29.5亿元(yoy+24.5%),白酒收入中占比同比提升2.0pct 至81.5%,产品结构进一步升级;普通白酒实现收入6.7 亿元(yoy+9.3%)。24Q2,中高档、普通白酒收入分别同比增长24.9%、6.5%。分地区,24H1,省内实现收入26.9 亿元(yoy+27.6%),省外实现收入9.3 亿元(yoy+6.5%);24Q2,省内、省外收入分别同比增长22.9%、15.3%。24H1 末,公司省内、外经销商数量为779、664 家,环比24Q1 末分别增加29、4 家。24H1 末,公司合同负债为4.6 亿元,同比降低8.6%,环比降低10.3%;24Q2 收入和合同负债的变化之和为13.3 亿元(yoy+15.2%)。
毛利率增加,盈利能力提升。24H1,公司毛利率为73.6%(yoy+2.6pct),销售/管理费用率分别为8.0%/2.8%,分别同比-0.6pct/-0.4pct。24Q2,公司毛利率为71.2%(yoy+0.6pct),预计受益于产品结构上移;销售/管理费用率分别为10.0%/3.4%,分别同比-2.0pct/-0.6pct。综合,24Q1 净利率为39.4%(yoy+2.7pct),24Q2 净利率为32.0%(yoy+2.2pct)。
聚焦洞藏系列,优化价格体系。公司在团队建设上完善组织架构、调整区域布局,加快人才培养与薪酬考核优化;在产品管理上聚焦洞藏系列,优化价格体系,中高端白酒销售模式推广成效显著;在客户管理上强化经销商团队能力,深化渠道建设和“双核工程”,推动消费场景创新;同时,加快营销数字化转型,业务发展成效显著。
我们维持预测公司24-26 年每股收益为3.69、4.65、5.46 元。结合可比公司,我们认为目前公司的合理估值水平为24 年17 倍市盈率,对应目标价为62.73 元,维持买入评级。
风险提示:
消费升级不及预期、市场竞争加剧、食品安全事件风险。更多精彩内容,请关注公众号:万物狙击
其他说明
1、在下载过程遇到问题,请您 联系客服:QQ:2180737354 或 微信1:bsqj88886 或者 备用微信:bsqj88887 ,我们会在第一时间修复和反馈。2、本站所提供的股票指标等资源仅供参考学习交流,没稳赚的指标,赢亏自负,如果觉着指标好用请支持正版,否则产生的一切后果将由下载用户自行承担,有部分股票指标资源为网上收集或仿制而来,若模板侵犯了您的合法权益,请来联系我们,我们会及时删除,给您带来的不便,我们深表歉意!
⇒⇒⇒点击加入通达信指标公式交流群QQ群
猜你喜欢
- 2024-10-18 徐工机械(000425):国企改革注入活力 老牌工程机械龙头再出发
- 2024-10-18 中望软件(688083):股权激励目标显信心 3D或持续突破
- 2024-10-18 福建高速(600033):主业提升、投资驱动
- 2024-10-18 远东股份(600869):营业收入稳定增长 原材料涨价扰动利润
- 2024-10-18 中国中免(601888):口岸爬坡增长 海南量价承压
- 2024-10-18 捷顺科技(002609):传统业务短期影响业绩 新业务保持高增速发展
- 2024-10-18 康希诺(688185):经营效率提高 流脑产品销售推进顺利
- 2024-10-18 贵州三力(603439):公司计划三年持续分红回馈股东 管理层发展信心足
- 2024-10-18 北京人力(600861):盈利能力承压 控费增效
- 2024-10-18 澳华内镜(688212):收入稳健增长 下半年增长有望加速