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公司发布2024年 中报
2024 年上半年,公司实现营收85.5 亿元,同比+4.0%,实现归母净利润10.1 亿元,同比+28.7%。单2 季度来看,公司实现营收43.8 亿元,同比+2.1%,环比+5.0%;实现归母净利润6.3 亿元,同比+28.1%,环比+65.8%。
优化全球运营体系,深耕开拓海外新市场
公司牢牢把握海外市场的战略机遇,着力优化全球运营体系,推进集团化管理、本地化运营。2024 年上半年,公司在日本、印度尼西亚投资设立销售旗舰店,并设立杭叉欧洲租赁有限公司,建立快速高效的融资租赁及经营性租赁体系,深耕开拓国际市场。
原材料价格下行,盈利能力同比提升
2024 年上半年,公司综合毛利率为21.4%,同比+2.3pp,期间费用率为10.6%, 同比+1.6pp;净利率为12.5%, 同比+2.5pp。单2 季度,公司综合毛利率为22.2%,同比+2.3pp,环比+1.6pp; 期间费用率为10.3%, 同比+2.2pp, 环比-0.5pp,同比增加主要系研发投入加大、汇兑收益同比减少;Q2 公司净利率为15.3%,同比+3.0pp,环比+5.6pp。
电动化+国际化逻辑持续演绎
根据公司半年报,2024 年上半年,国内1 类车销量同比增长19.6%,2 类车同比增长22.6%,3 类车同比增长25.6%,4/5类车同比下滑7.0%,平衡重式叉车电动化率提高至32%。
2024 年上半年,中国叉车总销量达到 66.2 万台,同比增长13.1%,其中国内市场销量同比增长9.9%,出口销量同比增长19.6%,国产叉车通过性价比优势+锂电叉车新名片,持续提升海外市场市占率。
投资建议
我们预计公司2024-2026 年营业收入分别为170.9、187.1 和205.2 亿元,同比+5%、+10%和+10%;2024-2026 年归母净利润分别为19.7、21.3 和22.9 亿元,同比+15%、+8%和+8%;2024-2026 年EPS 分别为1.51、1.63 和1.75 元,2024/8/20 股价16.98 元对应PE 为11、10 和10 倍,首次覆盖,给予“增持”评级。
风险提示
宏观经济波动风险,出口不及预期风险,原材料价格波动风险,行业竞争加剧风险。更多精彩内容,请关注公众号:万物狙击
其他说明
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