网站首页 > 精选研报 正文
1H24 业绩符合市场预期
中触媒公布1H24 业绩:收入3.96 亿元,同比增长67%;归母净利润0.96亿元,对应每股盈利0.55 元,同比增长146%,符合市场预期。1H24 业绩快速增长主要是巴斯夫订单量增加(巴斯夫确认收入同比+102.4%)、金属催化剂产品放量以及产能利用率提升摊薄固定成本所致。1H24 扣非净利润0.92 亿元,同比增长166%;经营活动现金流0.37 亿元,同比下滑57%。
2Q24 实现营收1.97 亿元,同/环比变化+73.3%/-0.9%;归母净利润0.61亿元,同/环比增长65%/75%;由于公司产能利用率提升摊薄成本,2Q24毛利率环比提升4.2ppt 至41.8%。
发展趋势
巴斯夫移动源脱硝分子筛是公司主要收入增长点。据公告,1H24 公司积极实施脱硝分子筛产品更新换代,销售至巴斯夫的新型号产品成为公司上半年销售收入的主要增长点,1H24 巴斯夫贡献收入约2.55 亿元,占比超过60%。据公告,目前巴斯夫全球移动源脱硝分子筛主要由中触媒供应,向前看,受益于我国国六标准的实施及全球其他国家尾气排放政策的趋严,我们认为中国、北美、印度、泰国、欧洲、南非等新兴市场或将成为全球移动源脱硝分子筛的主要增量市场,公司国际市场发展空间有望得以拓宽。
基于已有产品及技术基础,积极扩充产品线。1H24 公司结合募投项目和自投项目积极推进固定源脱硝分子筛、乙二醇催化剂等多种环保型新材料分子筛及催化剂产品、高纯氧化硅、高纯氧化铝等精细化学品和TRH 特种分子筛产品、铁钼催化剂、镍铜催化剂、顺酐催化剂等金属催化剂产品的研发及量产落地,我们认为有望助力公司长期成长。
盈利预测与估值
考虑巴斯夫需求增长及公司金属催化剂等新产品放量,我们上调2024 和2025 年净利润35%和39%至1.8 和2.2 亿元。公司当前股价对应2024/25年19.2/15.9 倍市盈率。上调盈利预测但考虑新材料企业估值中枢下行,维持目标价25 元不变,对应2024/25 年24/20 倍市盈率和26%的上行空间,维持跑赢行业评级。
风险
大客户依赖度高,下游需求不及预期,新项目建设进度不及预期。更多精彩内容,请关注公众号:万物狙击
其他说明
1、在下载过程遇到问题,请您 联系客服:QQ:2180737354 或 微信1:bsqj88886 或者 备用微信:bsqj88887 ,我们会在第一时间修复和反馈。2、本站所提供的股票指标等资源仅供参考学习交流,没稳赚的指标,赢亏自负,如果觉着指标好用请支持正版,否则产生的一切后果将由下载用户自行承担,有部分股票指标资源为网上收集或仿制而来,若模板侵犯了您的合法权益,请来联系我们,我们会及时删除,给您带来的不便,我们深表歉意!
⇒⇒⇒点击加入通达信指标公式交流群QQ群
猜你喜欢
- 2024-10-18 徐工机械(000425):国企改革注入活力 老牌工程机械龙头再出发
- 2024-10-18 中望软件(688083):股权激励目标显信心 3D或持续突破
- 2024-10-18 福建高速(600033):主业提升、投资驱动
- 2024-10-18 远东股份(600869):营业收入稳定增长 原材料涨价扰动利润
- 2024-10-18 中国中免(601888):口岸爬坡增长 海南量价承压
- 2024-10-18 捷顺科技(002609):传统业务短期影响业绩 新业务保持高增速发展
- 2024-10-18 康希诺(688185):经营效率提高 流脑产品销售推进顺利
- 2024-10-18 贵州三力(603439):公司计划三年持续分红回馈股东 管理层发展信心足
- 2024-10-18 北京人力(600861):盈利能力承压 控费增效
- 2024-10-18 澳华内镜(688212):收入稳健增长 下半年增长有望加速