爱博医疗(688050)公司信息更新报告：2024上半年业绩快速增长 隐形眼镜业务超预期增长

2024 年上半年业绩快速增长，隐形眼镜业务实现超预期增长2024 年上半年公司实现营收6.86 亿元（同比+68.54%，下文都是同比口径），归母净利润2.08 亿元（+27.49%），扣非归母净利润1.99 亿元（+29.95%），毛利率69.68%（-13.47pct），净利率29.05%（-9.94pct）。2024 年上半年公司人工晶体及隐形眼镜板块增长超预期，我们看好公司的长期发展，维持公司的盈利预测，预计公司2024-2026 年归母净利润为4.03/5.24/6.67 亿元，当前股价对应PE为35.8/27.6/21.6 倍，维持“买入”评级。

隐形眼镜业务强劲增长，人工晶体维持较快增长2024 上半年公司人工晶体业务实现营收3.19 亿元（+30.2%），公司人工晶状体受益于集采中标和勾选良好、产品竞争力持续提升（如：多焦人工晶状体逐步拓开市场），销量持续增长。2024 上半年公司隐形眼镜业务实现营收1.83 亿元（+956.92%），收入占比达到26.76%（+22.49pct），其中天眼医药实现收入0.85亿元（+431.25%），净利润682.42 万元，同比实现扭亏，福建优你康实现收入0.62 亿元，净利润-1217.33 万元，目前彩片产线处于满产状态，依托公司研发优势持续提升产线效率。2024 年上半年公司角膜塑形镜业务实现收入1.13 亿元（+6.89%），受竞品增加等因素影响，市场增速有所放缓，公司“普诺瞳”“欣诺瞳”离焦镜处于加速推进阶段，收入同比增长86.78%。

研发投入大，有晶体眼人工晶状体（PR）已申报注册2024 年上半年公司研发投入0.69 亿元（+25.43%），研发投入占营收比重为10%（-3.44pct）。公司定位于研发平台型企业，在研项目丰富，有晶体眼人工晶状体（PR）已申报注册，非球面三焦散光矫正人工晶状体、非球面扩景深（EDoF）人工晶状体、隐形眼镜等临床项目加速推进，进展良好。