网站首页 > 精选研报 正文
业绩简评
8 月22 日,潍柴动力发布24H1 财报,营收1124.9 亿,同比+5.99%,其中Q2 为561.1 亿,同比+6.47%,环比-0.48%;归母净利24H1 为59.03 亿元,同比增长51.41%,Q2 为33.04 亿元,同比+61.71%,环比+27.09%;毛利率24H1 为21.75%,同比+2.31pcts;半年度分红比例从50%提升至55%。
经营分析与展望
1、利润端增速远大于收入端增速,亮眼表现核心原因:1)天然气渗透率提升,上险口径24H1 渗透率36.1%,相对23H1 的16.1%增加20pcts,公司Q2 天然气发动机上险量约3.8 万,同比+1.5 万台,环比+7k 台,天然气重卡发动机有更高的盈利能力。2)高排量机型占比提升:23 年行业主销天然气排量为12-13L 产品,因气车相对柴油车动力稍弱,今年13L 以上占比明显提升,且公司进一步推出燃气车4.0 平台,升级老款,推出15L、17L 新款,进一步降低贵金属用料,降低总质量,进一步抬升盈利能力。3)雷沃、凯傲等业务持续向好:雷沃上半年营收同比增长28.1%,利润增长34.8%;凯傲上半年息税前利润率7.8%,同比+1.6pcts。
2、重卡行业尚处于周期底部,内需年内国三以旧换新政策预计带动近10 万辆增量,明年有望出台国四以旧换新政策,中期2025 年开始置换周期将带动确定性增量空间,同时出口稳健增长,重卡行业将迎来3-4 年确定性上行周期,公司发动机、变速箱、车桥、整车等均将直接受益。
盈利预测、估值与评级
投资建议:重申潍柴情绪低点布局机会,因年初市场对行业预期相对过高而终端景气有所下行,叠加人事调整股价砸出极具安全边际的位置,预期2024-2026 年营收2390.5/2593.5/2832.5 亿,归母净利润120.8/133.3/157.0 亿元,PE 为9.4/8.5/7.2 倍,维持“买入”评级。
风险提示
重卡行业复苏不及预期;重卡出海不及预期;天然气价格波动;电动重卡渗透超预期;新业态发展不及预期。更多精彩内容,请关注公众号:万物狙击
其他说明
1、在下载过程遇到问题,请您 联系客服:QQ:2180737354 或 微信1:bsqj88886或者备用微信:bsqj88887 ,我们会在第一时间修复和反馈。2、本站所提供的股票指标等资源仅供参考学习交流,没稳赚的指标,赢亏自负,如果觉着指标好用请支持正版,否则产生的一切后果将由下载用户自行承担,有部分股票指标资源为网上收集或仿制而来,若模板侵犯了您的合法权益,请来联系我们,我们会及时删除,给您带来的不便,我们深表歉意!
⇒⇒⇒点击加入通达信指标公式交流群QQ群
猜你喜欢
- 2024-09-21 伊利股份(600887):需求不振叠加渠道调整 H1经营承压
- 2024-09-21 浙江交科(002061):毛利率同比改善 区域基建高景气带动订单快速增长
- 2024-09-21 思瑞浦(688536):Q2收入环比提升显著 关注新品推出与并购进展
- 2024-09-21 百济神州(688235):海外市场积极拓展 放量可期
- 2024-09-21 龙芯中科(688047):业绩承压 持续布局自主可控生态
- 2024-09-21 拓荆科技(688072)2024年半年度业绩点评:营收稳步增长 产品矩阵日趋完善
- 2024-09-21 航发控制(000738):盈利能力提升 把握航发配套机遇期
- 2024-09-21 洽洽食品(002557)2024年中报点评:消化库存 积极调整
- 2024-09-21 芯海科技(688595):新产品规模上量 经营质量提升
- 2024-09-21 五粮液(000858):收入利润超预期 浓香龙头行稳致远
- 09-21伊利股份(600887):需求不振叠加渠道调整 H1经营承压
- 09-21浙江交科(002061):毛利率同比改善 区域基建高景气带动订单快速增长
- 09-21思瑞浦(688536):Q2收入环比提升显著 关注新品推出与并购进展
- 09-21百济神州(688235):海外市场积极拓展 放量可期
- 09-21龙芯中科(688047):业绩承压 持续布局自主可控生态
- 09-21拓荆科技(688072)2024年半年度业绩点评:营收稳步增长 产品矩阵日趋完善
- 09-21航发控制(000738):盈利能力提升 把握航发配套机遇期
- 09-21洽洽食品(002557)2024年中报点评:消化库存 积极调整