网站首页 > 精选研报 正文
1H24 业绩符合我们预期
公司公布1H24 业绩:收入8.31 亿元,同比+107.5%;归母净利润2.27 亿元,同比+442.77%;扣非净利润2.29 亿元,同比+433.45%;经营性现金流1.98 亿元,同比+14.85%;符合我们预期。
发展趋势
自主选择产品上量迅速,国际化BD 团队持续深化客户合作。1H24,自主选择产品收入5.45 亿元,同比+119.76%,我们认为收入增长强劲及毛利率明显提升主要得益于GLP-1 原料药及磷酸奥司他韦胶囊快速放量。客户拓展方面:1)欧洲:与多家仿制药企开展口服司美格鲁肽、替尔泊肽原料药合作;2)美国:利拉鲁肽原料药合作,新拓展动物创新药多肽CDMO 项目;3)南美:签订司美格鲁肽制剂战略合作协议、达成利拉鲁肽制剂首仿上市原料药合作;4)印度:与头部仿制药企达成利拉鲁肽制剂全球上市原料药合作、签订并推进多个寡核苷酸CDMO 服务;5)中国:达成GLP-1 创新药原料药及制剂战略合作。
CDMO 稳健增长,承接多个创新药API 项目。定制类产品及服务收入2.86亿元,同比+88.16%,毛利率60.1%,处于领先水平。公司于2023 年5 月与欧洲某大型药企签约的合同总金额1.02 亿美元CDMO 长期供货合同已于2Q24 开始交付,公司预计2H24 将加快交付节奏。建德工厂现有产能125 万升,公司预计在建中22 万升将于2024 年投入使用,可提供从实验室级到吨级的定制生产服务。1H24,公司开发、承接多个CDMO 创新药API 项目,我们认为随着二期GMP 产能逐步释放,公司将业务链条稳步向粘性及附加值更高的后端延续。
优质产能布局进度领先,建设有序推进。1)多肽:公司预计601 多肽车间2024 年底完成安装调试,实现多肽产能5 吨/年,预计602 多肽车间1H25完成建设、安装及调试,再释放多肽产能5 吨/年;同时启动多肽大规模化、科技化升级项目,新增更大吨位数多肽产能;2)制剂:口服固体制剂车间硬胶囊剂生产线于2024 年7 月通过GMP 符合性检查,实现磷酸奥司他韦胶囊等制剂品种45 亿粒年产能,新制剂工厂建设项目二期启动。
盈利预测与估值
维持2024 年和2025 年盈利预测不变。当前股价对应2024/2025 年33.7倍/24.4 倍市盈率。维持跑赢行业评级和88.00 元目标价,对应47.8 倍2024 年市盈率和34.6 倍2025 年市盈率,较当前股价有41.7%上行空间。
风险
核心产品价格波动、核心技术人员流失、原料药销售波动、制剂获批及销售不及预期、汇率波动、药品研发风险、监管风险、国际贸易风险。更多精彩内容,请关注公众号:万物狙击
其他说明
1、在下载过程遇到问题,请您 联系客服:QQ:2180737354 或 微信1:bsqj88886 或者 备用微信:bsqj88887 ,我们会在第一时间修复和反馈。2、本站所提供的股票指标等资源仅供参考学习交流,没稳赚的指标,赢亏自负,如果觉着指标好用请支持正版,否则产生的一切后果将由下载用户自行承担,有部分股票指标资源为网上收集或仿制而来,若模板侵犯了您的合法权益,请来联系我们,我们会及时删除,给您带来的不便,我们深表歉意!
⇒⇒⇒点击加入通达信指标公式交流群QQ群
猜你喜欢
- 2024-10-18 徐工机械(000425):国企改革注入活力 老牌工程机械龙头再出发
- 2024-10-18 中望软件(688083):股权激励目标显信心 3D或持续突破
- 2024-10-18 福建高速(600033):主业提升、投资驱动
- 2024-10-18 远东股份(600869):营业收入稳定增长 原材料涨价扰动利润
- 2024-10-18 中国中免(601888):口岸爬坡增长 海南量价承压
- 2024-10-18 捷顺科技(002609):传统业务短期影响业绩 新业务保持高增速发展
- 2024-10-18 康希诺(688185):经营效率提高 流脑产品销售推进顺利
- 2024-10-18 贵州三力(603439):公司计划三年持续分红回馈股东 管理层发展信心足
- 2024-10-18 北京人力(600861):盈利能力承压 控费增效
- 2024-10-18 澳华内镜(688212):收入稳健增长 下半年增长有望加速