网站首页 > 精选研报 正文
1H24 业绩符合我们预期
公司公布1H24 业绩:营业收入216 亿元,同比+5%;归母净利润16.2 亿元,同比增长21%,对应每股盈利0.159 元,业绩符合我们预期。1H24 毛利率同比增加1.2ppt 至14.15%;经营活动产生的现金流量净额同比-48%至12.62 亿元。2Q24 营业收入124.3 亿元,同比+12%,环比+35%,归母净利润11.2 亿元,同比+21%,环比增长122%,毛利率15.83%,同比+1.13ppt。
发展趋势
技术升级叠加工作量放量,驱动利润增长。公司能源技术服务1H24 毛利率同比+4ppt 至19%,同时1)工作量:井下工具业务工作量同比+14%,人工举升服务工作量同比+25%;2)技术驱动:根据公司公告,公司成功研发全球首套硬地层裸眼高效侧钻工具;实现国内首艘江海全域全季作业LNG 运输加注船“海洋石油302”完工投用;国内首例千吨级α-烯烃吸附分离技术装置投产。公司低碳环保与数字化业务1H24 毛利率同比-2ppt 至18%,安全技术、应急、技能提升业务工作量同比+29%,数字化业务工作量同比+7%。向前看,我们认为,根据中海油2024 年业绩指引,中海油目标2025 年实现净产量7.8-8 亿桶油当量/年,有望为海油发展带来工作量增长;考虑到海油发展坚持降本增效,公司毛利率也有望稳定增长。
2024 年LNG 运输产能进入投放期。根据公司公告,公司全资子公司海油发展香港投资公司(持股45%)与中海石油气电等公司共同投资成立六家单船公司,新建6 艘17.4 万方LNG 船,公司预计2024 年10 月至2026年9 月陆续交付。我们预计这将为公司提供持续的盈利增长。
陆丰12-3 贡献完整年度利润。根据公司公告,陆丰12-3 项目的10 万吨级FPSO 项目于2H23 投产,2024 年有望贡献全年利润,我们判断,相较于2023 年,该项目将给公司额外带来1.5 亿元以上的业绩增长。
经营性现金流仍可较好地支撑公司运营。公司1H24 经营活动产生的现金流量净额同比-48%至12.62 亿元,主要原因系本期销售商品、提供劳务收到的现金同比-14.15 亿元,但我们认为,公司可动用资金超百亿元,仍可以有效支撑公司的生产经营、资本开支和分红支出。
盈利预测与估值
考虑到工作量提升较快,我们上调2024/25 年盈利9/8%至37/40 亿元;上调目标价9%至4.9 元,对应14/12 倍2024/25 年市盈率,存在30%上行空间。维持跑赢行业评级。当前股价交易于10/10 倍2024/25 年市盈率。
风险
毛利率承压,海外业务风险。更多精彩内容,请关注公众号:万物狙击
其他说明
1、在下载过程遇到问题,请您 联系客服:QQ:2180737354 或 微信1:bsqj88886或者备用微信:bsqj88887 ,我们会在第一时间修复和反馈。2、本站所提供的股票指标等资源仅供参考学习交流,没稳赚的指标,赢亏自负,如果觉着指标好用请支持正版,否则产生的一切后果将由下载用户自行承担,有部分股票指标资源为网上收集或仿制而来,若模板侵犯了您的合法权益,请来联系我们,我们会及时删除,给您带来的不便,我们深表歉意!
⇒⇒⇒点击加入通达信指标公式交流群QQ群
猜你喜欢
- 2024-09-19 中国外运(601598):电商业务利润增长中期派息保持稳定
- 2024-09-19 北方稀土(600111):减值拖累业绩表现 关注稀土价格回升
- 2024-09-19 潮宏基(002345):Q2归母净利同比+17% 产品力打造效果逐步彰显
- 2024-09-19 利柏特(605167):利润增速表现亮眼 充足订单保证业绩增长
- 2024-09-19 森麒麟(002984):2Q24盈利水平再创新高 摩洛哥项目投产在即
- 2024-09-19 浙商银行(601916):多手段严控资产质量
- 2024-09-19 老凤祥(600612):业绩符合预期 行业不利环境下彰显韧性
- 2024-09-19 民生银行(600016):中期分红方案公布 净息差企稳
- 2024-09-19 中信证券(600030):业绩小幅下滑符合预期 投行与信用业务承压
- 2024-09-19 三一重工(600031):海外市场推进顺利 受益内需周期开启