中曼石油(603619)：原油产量同比提高 股东回购彰显信心

　　1. 公司盈利情况

    　　2024 年上半年，公司营业收入为19.18 亿元，同比增长3.43%，净利润达到4.41 亿元，同比提高2.54%。

    　　2. 阿克苏中曼油气

1）生产情况：2024 年上半年，公司原油产量31.63 万吨，比去年同期增加4.12 万吨，同比增长14.98%。

2）盈利情况：2024 年上半年，我们计算公司国内原油销售业务营业收入为9.52 亿元；经过我们计算，子公司的原油实现价格为3624 元/吨，折合72.82 美元/桶。

    　　3）成本情况：根据我们计算，国内原油业务的单位成本为1333 元/吨，折合26.78 美元/桶。

    　　3. 股东回购彰显信心

2024 年7 月17 日，董事长李春第先生或其控制的企业计划12 个月内，通过上海证券交易所系统以集中竞价交易方式增持公司无限售流通A 股股份，增持金额为5000~10000 万元。

    　　4. 定增项目落地

2024 年8 月9 日，公司发布《中曼石油天然气集团股份有限公司向特定对象发行股票发行情况报告书》，本次向特定对象发行股票总数量为6233.8万股，募集资金总额为人民币11.8 亿元。

    　　5. 盈利预测与估值

维持公司24/25/26 年的归母净利润为10.3/12.7/15.8 亿元，对应EPS 为2.24/2.74/3.43 元/股，维持“增持”评级。

风险提示：1）油价下跌，导致公司利润下跌的风险；2）公司原油产量不及预期的风险；3）原油勘探属于风险勘探，未来区块不产石油的风险。