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公司2024Q2 营收同环比增长,业绩环比显著改善,维持“买入”评级
公司发布2024 年半年报,2024H1 公司实现营收5.41 亿元,YoY+5.38%;归母净利润-0.26 亿元,YoY-0.31 亿元;扣非净利润-0.25 亿元,YoY-0.27 亿元。其中,2024Q2 营收3.48 亿元,YoY+4.92%,QoQ+79.98%;归母净利润0.12 亿元,YoY-68.83%,QoQ+0.50 亿元;扣非净利润0.11 亿元,YoY-26.34%,QoQ+0.46亿元。行业景气度仍在逐步复苏,我们下调公司2024-2026 年盈利预测,预计2024/2025/2026 年归母净利润为2.42/3.31/4.10 亿元(前值2.73/3.46/4.16 亿元);预计2024/2025/2026 年EPS 为1.25/1.71/2.12 元(前值1.42/1.80/2.16 元)当前股价,对应PE 为24.1/17.7/14.2 倍,维持“买入”评级。
非经常损益及折旧费用影响短期业绩,季末合同负债持续增长2024H1 公司净利润同比下降,主要系2023H1 存在处置长期股权投资产生的投资收益,且因2023 年在建工程转固导致2024 年固定资产折旧费用增加所致。2024H1股份支付费用对归母净利润影响0.1 亿元,剔除股份支付费用影响后,2024H1 公司归母净利润-0.16 亿元,同比-0.2 亿元。此外,2024H1 公司合同负债3.24 亿元,较2024 年初增长76.05%,主要系新增订单收到预付款增加所致。
多领域布局进展顺利,2024H2 公司业绩有望持续改善2024H1 分领域看,(1)消费电子:2024 年公司成为国内某头部消费电子品牌客户P 级供应商,并获手机零部件检测设备批量订单,合同金额0.77 亿元。(2)PCB领域:2024H1 公司PCB 业务订单获得快速增长,LDI、PCB AOI/AVI 设备销量稳步提升;CO2 激光钻孔设备已通过Demo 客户长期量产验证。(3)子公司矽行半导体首台明场纳米图形晶圆缺陷检测设备TB1000(65nm 工艺节点)通过客户验证,40nm 的TB1500 明场检测设备已完成厂内验证;德国子公司MueTec 完成40nm套刻(Overlay)测量产品升级,持续获得英飞凌、欧司朗等客户订单。随着公司平台化布局及多领域产品进展顺利,2024H2 公司业绩有望持续改善。
风险提示:行业景气度复苏不及预期、扩产进度不及预期、技术研发不及预期。更多精彩内容,请关注公众号:万物狙击
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