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成都银行发布2024 年半年度业绩报告。
投资要点:
2Q 单季增速略有下降:2024.1H 营收和归母净利润同比增速分别为4.3%和10.6%,其中,手续费及佣金净收入同比增速达到31.9%。2Q单季营收和归母净利润的同比增速分别为2.5%和8.8%。
规模扩张保持高位:截至2024 年6 月末,成都银行总资产同比增速16.7%,其中,贷款同比增速23.2%,金融投资同比增速4.4%。总资产和贷款增速较1Q 有所放缓。从结构上看,对公政信类贷款仍然是新增贷款的主要增长来源。
利息净收入和手续费收入均实现正增长:2024.1H 日均净息差1.66%,较年初下降15BP。其中,生息资产端收益率下行14BP,付息负债成本率下降1BP,贷款收益率下行20BP,存款成本率下降2BP。
手续费及佣金收入同比增长28.2%,其中理财及资产管理业务收入同比增长58.6%,其对手续费及佣金收入的贡献占比为56.7%。
资产质量相关指标保持稳健:截至2024 年6 月末,不良率0.66%,环比持平于3 月末。其中,个人贷款不良率较年初上升13BP,个人购房贷款不良率较年初上升18BP。关注率0.45%,环比3 月末上行4BP。拨备覆盖率496%,环比3 月末下行7.8 个百分点。此外,由于核销力度加大,使得不良率生成率略有上升。
盈利预测与投资建议:成都作为成渝极核城市,位于重大国家战略叠加实施的重点区域,发展态势良好。根据最新财报数据,我们预计2024-2026 年归母净利润分别为124 亿元、136 亿元和149 亿元,同比增速分别为6.18%、9.96%和9.61%。按照成都银行A 股8 月29日收盘价14.15 元,对应2024-2026 年PB 估值分别为0.73 倍、0.65倍和0.57 倍,维持增持评级。
风险因素:银行业整体受宏观经济、货币政策以及监管政策的影响较大,经济以及相关政策的变动,都将对银行的经营产生重要影响。
包括净息差的变动、资产质量预期等。更多精彩内容,请关注公众号:万物狙击
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