网站首页 > 精选研报 正文
投资要点
事件:公司2024 年上半年实现收入93.05 亿元(+7.26%,同比,下同),归母净利润2.82 亿元(-44.13%),经营性现金流净额9.21 亿元(+35.08%)。单Q2 季度,公司实现收入42.06 亿元(-0.81%),归母净利润0.4 亿元(-84.92%)。
经营数据概览:分业务看,2024H1,公司实现零售业务收入67.18 亿元(-19.85%),毛利率36.88%(-1.28pct),其中,通过技术手段赋能的新零售业务销售额为6.4 亿元,同比增长69.31%。实现批发业务23.26 亿元,毛利率10.01%(-1.00pct);其他业务2.61 亿元,毛利率82.29%,其中涵盖多个品类的泛健康业务实现销售1.96 亿元,同比增长19.80%;“药店+彩票”的彩票业务模式收入0.65 亿元。分产品看,2024H1,公司实现中西成药收入69.97 亿元(+8.29%),毛利率29.31%(+1.16pct);中药8.93 亿元(+34.29%),毛利率35.03%;医疗器械5.91 亿元(-13.46%),毛利率46.21%。
上半年利润受消费环境、内部自查等影响短期承压。2024H1,公司实现毛利率32.74%(-2.12pct);净利率3.15%(-2.71pct)。从费用率看,公司24H1 实现期间费用率26.85%(+0.74pct),其中销售费用率23.8%(+0.4pct);管理费用率2.45%(-0.02pct);财务费用率0.46%(+0.23pct),主要由于本期收回大额存单导致利息收入减少,同时本期新增门店增加导致租赁利息费用增加。
坚持核心区域门店高密度布局,拓展门店网络。截至2024H1,公司门店总数为11291 家(较年初新增1036 家),其中云南省门店5546 家(较年初新增149 家)、川渝地区门店2471 家。
盈利预测与投资评级:考虑公司立足云南,重点拓展川渝,未来有望形成规模优势,我们将公司2024-2026 年归母净利润由10.15/11.83/13.78亿元调整至5.70/7.75/9.49 亿元,对应当前市值的PE 估值分别为13/9/8倍,维持“买入”评级。
风险提示:市场竞争加剧的风险,门店扩张或不及预期的风险,加盟店发展或不及预期的风险。更多精彩内容,请关注公众号:万物狙击
其他说明
1、在下载过程遇到问题,请您 联系客服:QQ:2180737354 或 微信1:bsqj88886 或者 备用微信:bsqj88887 ,我们会在第一时间修复和反馈。2、本站所提供的股票指标等资源仅供参考学习交流,没稳赚的指标,赢亏自负,如果觉着指标好用请支持正版,否则产生的一切后果将由下载用户自行承担,有部分股票指标资源为网上收集或仿制而来,若模板侵犯了您的合法权益,请来联系我们,我们会及时删除,给您带来的不便,我们深表歉意!
⇒⇒⇒点击加入通达信指标公式交流群QQ群
猜你喜欢
- 2024-10-18 徐工机械(000425):国企改革注入活力 老牌工程机械龙头再出发
- 2024-10-18 中望软件(688083):股权激励目标显信心 3D或持续突破
- 2024-10-18 福建高速(600033):主业提升、投资驱动
- 2024-10-18 远东股份(600869):营业收入稳定增长 原材料涨价扰动利润
- 2024-10-18 中国中免(601888):口岸爬坡增长 海南量价承压
- 2024-10-18 捷顺科技(002609):传统业务短期影响业绩 新业务保持高增速发展
- 2024-10-18 康希诺(688185):经营效率提高 流脑产品销售推进顺利
- 2024-10-18 贵州三力(603439):公司计划三年持续分红回馈股东 管理层发展信心足
- 2024-10-18 北京人力(600861):盈利能力承压 控费增效
- 2024-10-18 澳华内镜(688212):收入稳健增长 下半年增长有望加速