万物公式网是一个专注于股票软件、股票公式资源分享的平台
微信公众号:万物狙击

网站首页 > 精选研报 正文

春风动力(603129):业绩超预期 费用率同比改善明显

admin 2024-10-31 01:06:01 精选研报 7 ℃

  投资要点

公告要点:2024Q3 公司营业总收入为39.21 亿元,同环比分别+36.1%/-12.2%;实现归母净利润3.73 亿元,同环比分别+48.9%/-13.6%;实现扣非归母净利润为3.63 亿元,同环比分别+46.6%/-12.6%。

春风动力Q3 业绩超预期:1)营收端:Q3 公司营收实现同比实现大幅增长,主要原因为公司四轮新品周期强劲&两轮内外销同比增长。2)毛利率:公司Q3 毛利率为31.57%,同环比分别-2.1/+0.8pct,环比提升主要来自四轮业务贡献。3)费用端:Q3 公司销售/管理/研发费用率分别为8.53%/3.27%/6.95%,同比分别为-2.7/-1.7/-1.5pct,环比分别-0.7/-1.4/+0.9pct。同比下滑明显,其中由于对市场促销费进行整体控制,同时Q3 促销重心逐步转向24 款车型,力度降低,因此销售费用率同环比改善明显。财务费用方面,由于Q3 人民币升值公司产生汇兑损失。4)最终公司Q3 实现3.73 亿归母净利润,同环比分别+48.9%/-13.6%。销售净利率为9.74%,同环比分别+0.6/-0.4pct。

盈利预测与投资评级:公司Q3 业绩超预期,新品有望持续放量,我们上调公司2024/2025/2026 年归母净利润预期至13.6/16.8/19.5 亿元(原为11.9/15.4/19.3 亿元),对应PE 为17/14/12 倍。鉴于公司摩托车业务依托出色的产品力+品牌力成功把握国内消费升级新趋势,借全地形车经验及渠道,出海进展顺利;研发+产品+渠道三轮驱动全地形车全球市占率稳步攀升。我们仍然维持“买入”评级。

风险提示:全球贸易环境不稳定风险;新车型上量不及预期风险;运价/汇率等波动风险等。

更多精彩内容,请关注公众号:实盘操手

其他说明

1、在下载过程遇到问题,请您 联系客服:QQ:2180737354  或  微信:bsqj88885(暂时不能用)     备用微信:bsqj88886(暂时不能用),我们会在第一时间修复和反馈。


2、本站所提供的股票指标等资源请细看说明,适合自己再购买下载,指标不包安装,不懂的人切勿购买,新手勿扰。所有指标仅供参考学习交流,没稳赚的指标,赢亏自负,如果觉着指标好用请支持正版,否则产生的一切后果将由下载用户自行承担,有部分股票指标资源为网上收集或仿制而来,若模板侵犯了您的合法权益,请来联系我们,我们会及时删除,给您带来的不便,我们深表歉意!


⇒⇒⇒点击加入通达信指标公式交流群QQ群