网站首页 > 精选研报 正文
事项:
公司2024 年1-9 月营业收入25.94 亿元,同比下滑50.24%,归母净利润1 亿元,同比增长2604.6%。
评论:
三季度归母净利润1.3 亿元,结算毛利率41.25%。公司三季度结转优质资产,营收与利润双增,三季度营业收入同比增长48.55%,结算毛利率约41.25%,归母净利润1.3 亿元。
公司三季度利润结转超预期,关键可能在于西安丹轩梓园销售并结转利润。1)公司于2012 年开发丹轩梓园,2017 年交付,由于学区配套较为优质,链家显示小区近半年二手房成交价约5.2 万/平,稳居西安房价第一梯队。2)2024 年8 月丹轩梓园剩余的32 套房源入市销售,均价约4.2 万/平,存在一定倒挂,最终审核通过的登记人数达2685 人,认筹比约84:1,开盘当日售罄。3)西安住建局显示,32 套房源总货值约3.4 亿元;项目总投资额26.6 亿元,按照建面分摊32 套房源的投资额约1.1 亿元,享受土地增值红利。
1-9 月销售金额同比下降56%,深耕城市西安销售金额占比约60%。1)2024年1-9 月,公司实现合同销售面积17.03 万方,同比下降61.25%,权益销售面积14.36 万方,同比下降58.20%;合同销售金额36.8 亿元,同比下降55.61%,权益销售金32.9 亿元,同比下降53.42%。2)据克而瑞数据,1-9 月公司在西安销售额约22 亿元,占整体销售金额比重约60%。
公司贯彻深耕西安投资策略,截至10 月23 日获取2 宗西安高新区土地,总地价12.5 亿元。1)2024 年2 季度,公司获取西安高新区中央创新区一宗宅地,计容建面约12.9 万方,总价10.82 亿元,权益比100%;10 月12 日,公司获取西安高新区一宗商务金融用地,计容建面约8.4 万方,总价约1.7 亿元。
2)预计四季度择机投资高新区优质地块,优先保障项目利润与去化速度。
投资建议:公司重仓西安最核心的高新区市场,且在西安积累了良好口碑,操盘能力强,在拿地端和品牌端均具有较强可持续优势,近年来因非深耕城市项目结算拖累利润兑现,但随着深耕策略调整,公司盈利有望逐渐修复。考虑到当前房价仍面临下行压力,土储可能减值,我们预计2024-2026 年公司EPS 分别为0.20、0.27、0.43 元,根据剩余收益估值模型,考虑止跌回稳能在一定程度上扭转居民预期,有助于房地产市场修复,给予2025 年目标价3.5 元,对应2025 年12.9 倍PE,维持“推荐”评级。
风险提示:行业继续单边缩表,市场超预期下行。更多精彩内容,请关注公众号:实盘操手
其他说明
1、在下载过程遇到问题,请您 联系客服:QQ:2180737354 或 微信:bsqj88885(暂时不能用) 备用微信:bsqj88886(暂时不能用),我们会在第一时间修复和反馈。
2、本站所提供的股票指标等资源请细看说明,适合自己再购买下载,指标不包安装,不懂的人切勿购买,新手勿扰。所有指标仅供参考学习交流,没稳赚的指标,赢亏自负,如果觉着指标好用请支持正版,否则产生的一切后果将由下载用户自行承担,有部分股票指标资源为网上收集或仿制而来,若模板侵犯了您的合法权益,请来联系我们,我们会及时删除,给您带来的不便,我们深表歉意!
⇒⇒⇒点击加入通达信指标公式交流群QQ群
猜你喜欢
- 2024-11-09 丸美股份(603983):盈利能力稳步提升 年内二次分红 看好持续高质量成长
- 2024-11-09 中国神华(601088):煤炭成本下降 电力规模提升 Q3业绩同、环比增加
- 2024-11-09 山煤国际(600546):产销提升 Q3业绩环比向好
- 2024-11-09 济川药业(600566):环比表现改善 核心品种短期增长有望向好
- 2024-11-09 伟明环保(603568):业绩符合预期 看好公司长期成长性
- 2024-11-09 峨眉山A(000888):国庆客流同比高增 料长期经营稳健
- 2024-11-09 昊海生科(688366):短期 集采价量转换蓄势中;创新品种值得期待
- 2024-11-09 派能科技(688063):业绩符合市场预期 静待欧洲需求恢复
- 2024-11-09 绝味食品(603517):多措并举盈利修复 静待收入端改善
- 2024-11-09 卫星化学(002648):24Q3业绩环比改善显著 看好公司中长期成长