网站首页 > 精选研报正文

新集能源(601918)：电力板块环比大幅好转助推净利润环比增长

admin 2024-11-06 01:15:47 精选研报 381 ℃

温馨提示: 本文所述模型仅限学术探讨，"基于开源数据集的理论推演".本站所有指标或视频战法，皆为举例演示或技术复盘，仅做验证学习使用，内容仅供参考，不构成投资建议，请勿用于实盘，否则自负盈亏，风险自担！“历史数据不代表未来收益”“投资有风险，决策需谨慎””

指标交流QQ群：586838595

　　归母净利润同环比均实现正增长

公司2024Q3 营业收入32.04 亿元，同比-6.63%，归母净利润6.49 亿元，同比+5.86%，环比+12.16%，扣非归母净利润为6.49 亿元，同比+6.43%。

　　同期，税金及附加费用环比+34.51%，销售费用环比+18.08%，管理费用环比-9.43%，财务费用环比-0.92%。

　　煤炭单季度产销量及成本均较为稳定

煤炭主营销售收入77.48 亿元，同比-6.66%，其中对外销售收入55.92 亿元，同比-13.79%，销售成本46.99 亿元，同比-7.61%，销售毛利30.49 亿元，同比-5.16%。

公司2024 前三季度原煤产量1557.71 万吨，同比-6.17%，商品煤产量1388.38万吨，同比-6.74%，商品煤销量1378.6 万吨，同比-9.5%，其中对外销量996.85 万吨，同比-16.49%。

单季度数据来看，Q3 吨煤成本为344.5 元/吨，同比+0.8%，环比+3.9%，吨煤毛利213.2 元/吨，同比-0.2%，环比-4.0%。

　　电力板块Q3 大幅好转，助推净利润环比增长

2024 前三季度发电量86.04 亿千瓦时，同比+16.14%，上网电量81.16 亿千瓦时，同比+16.18%，平均上网电价0.4058 元/千瓦时，同比-0.93%。

2024Q3 单季度发电量39.94 亿千瓦时，同比+20.77%，环比+85.94%。上网电量37.63 亿千瓦时，同比+20.53%，环比+86.19%。

盈利预测与估值：我们预计2024-2026 年归母净利润分别为22.2/26.4/34.2亿元，对应EPS 分别为0.86/1.02/1.32 元，维持“买入”评级。

风险提示：煤炭价格大幅波动的风险；安徽经济发展放缓或其他因素造成未来电厂投资回报率低于预期的风险；安徽省新能源发展过快造成火电被挤出的风险；在建项目投产不及预期风险。