万物公式网是一个专注于股票软件、股票公式资源分享的平台
微信公众号:万物狙击

网站首页 > 精选研报 正文

星宇股份(601799):单三季度净利润同比增长22% 客户结构调整迎全新成长周期

admin 2024-11-09 01:03:02 精选研报 30 ℃

2024Q3 公司归母净利润3.8 亿元,同比增长22%。公司2024 年前三季度实现营收92.25 亿,同比增加27.48%,归母净利润9.77 亿,同比增加25.02%。拆单季度看,2024Q3,公司实现营收35.09 亿,同比增加24.77%,环比增加6.19%,归母净利润3.83 亿,同比增加21.60%,环比增加8.96%。

2024Q3,伴随存量客户持续增长叠加下游新车型项目放量(问界/享界/智界/极氪等),公司营收创历史新高,营收表现超越乘用车行业27pct(乘用车产量增速同比-1.92%)。总结来说,星宇经历了2021-2023 年的客户转型阵痛,2024 年实现了客户结构的全面调整(从德系日系等合资客户为主-自主品牌及新能源客户为主),进入全新成长周期。

2024Q3 净利率环比提升。2024 年前三季度,公司毛利率20.02%,同比-1.47pct,净利率为10.59%,同比-0.21pct。2024Q3,公司毛利率19.94%,同比-1.15pct,环比-0.43pct,净利率为10.91%,同比-0.29pct,环比+0.27pct。在当前车市的内卷现状和年降压力下,公司通过降本增效(三费率下降)维持净利率的环比提升。

前大灯从LED-ADB-DLP 持续升级,车灯产品均价提升。车灯作为汽车核心视觉件具备产品升级空间,行业均价逐年提升。2023 年前照灯、后组合灯、小灯、三角警示牌、控制器销量分别763/1442/3717/121/11 万只,同比分别变动+8.5%/-1.2%/+1.7%/-5.6%/+42.9%,公司车灯产品23 年均价162 元(22年129 元),同比+25%,预计公司前灯2023 年在国内市占率15% 。

全球化布局推进,新订单、新产能、新产品持续突破。订单方面,2024 年上半年,公司承接共38 个车型的新品研发项目,实现22 个车型项目批产。

产能方面,公司塞尔维亚星宇产能逐步释放,协同总部承接客户全球化项目,此外公司注册成立墨西哥星宇和美国星宇,进一步完善海外布局。产品方面,公司持续开发基于DMD 技术的DLP 投影智能前照灯、基于Micro LED技术HD 照明和投影智能前照灯、基于Micro LED/Mini LED 技术的像素显示化交互灯、基于创新材料和光源技术的智能数字格栅/数字保险杠的创新研发、灯具控制器HCM/RCM/LCU 及感知车灯自闭环系统的开发。

      风险提示:原材料价格波动风险、芯片紧缺导致下游排产风险。

      投资建议:维持盈利预测,维持优于大市评级

我们维持营收预测,预计24/25/26 年营收132.7/163.2/205.4 亿元,预计24/25/26 年归母净利润14.5/18.5/23.8 亿元,维持优于大市评级。

更多精彩内容,请关注公众号:实盘操手

其他说明

1、在下载过程遇到问题,请您 联系客服:QQ:2180737354  或  微信:xxs008000(常用)     备用微信:bsqj88886(常用号不能用的情况再加),我们会在第一时间修复和反馈。


2、本站所提供的股票指标等资源请细看说明,适合自己再购买下载,指标不包安装,不懂的人切勿购买,新手勿扰。所有指标仅供参考学习交流,没稳赚的指标,赢亏自负,如果觉着指标好用请支持正版,否则产生的一切后果将由下载用户自行承担,有部分股票指标资源为网上收集或仿制而来,若模板侵犯了您的合法权益,请来联系我们,我们会及时删除,给您带来的不便,我们深表歉意!


⇒⇒⇒点击加入通达信指标公式交流群QQ群